“在我看來，中國經濟和A股市場逐漸復蘇的大方向逐漸明確，市場從底部走出的具體時點還需要觀察。儘管近期市場氣氛低迷，但預計下半年的投資不用過於悲觀。”交銀主題的基金經理李永興日前這樣對記者表示。 2012年上半年，上證指數先揚後抑，在2100—2500點間震蕩運行，走勢呈現大“M”形狀。在基金中考交出的眾多考卷中，交銀施羅德旗下基金交銀主題優選有一份格外靚麗的成績單，上半年業績為靈活配置型基金的第一名(截至7月6日，銀河證券分類)。

　　交銀主題優選上半年業績迸發，和李永興對於房地産業的準確判斷不無關係。長期擔任公司房地産行業研究員的他，對於地産和宏觀經濟的大循環，有不同尋常的認識深度。早在一季度，李永興即判斷，地産的前景並不悲觀。因此，當市場對於房地産業判斷兩極化，同行還在大量爭議房地産業是否會二次探底之時，李永興已果斷出手，重倉持有地産行業，重倉股招商地産、保利地産、金地集團、榮盛發展等一二三線地産股，為業績起飛奠定了重要基礎。

　　展望下一階段市場，李永興認為，在經濟和政策的博弈天平中，下半年可能依然傾向於政策逐步寬鬆，市場仍然有可能在風險逐步釋放後企穩，並小幅回升。”

　　李永興認為，2011年末以來，中國經濟和股市走入了一個新階段。經濟潛在增長率實質性下行，政策和經濟復蘇的博弈更加複雜，區分中長期趨勢和短期機會更加重要。從短期看，在政策進一步兌現過程中，一些庫存調整充分，從而迎合“庫存假想”的行業可能將會在短期內獲得一定的交易型機會。但長期看，真正符合經濟轉型方向、獲得政府支持的新興行業或才是優秀的標的。即使政策始終未能如期兌現，但經濟復蘇方向的逐漸明確，市場依舊可能會在某個時點走出拐點。而其中，最大的不確定性就是時間。

　　“2012年下半年，雖然目前前途未卜，但反彈機會猶存。”李永興總結道。本報記者許超聲