30日，在上海證券交易所“風險警示板”呼之欲出的背景下，A股ST板塊遭遇批量跌停。

　　繼建立、完善退市制度之後，設立“風險警示板”再度為充斥A股的“炒差”之風敲響了警鐘。人們期待著，持續的制度變革能讓投資者學會“用腳投票”，並通過壓縮績差股的生存空間，引領A股完成向價值投資的“結構轉型”。

　　“風險警示板”呼之欲出，逾百隻ST股跌停

　　27日收盤之後，上海證券交易所就《風險警示股票交易實施細則》向社會公開徵求意見。根據該意見稿，被實施退市風險警示，因暫停上市後恢復上市被實施其他風險警示，因退市後重新上市被實施其他風險警示，或因其他情形被實施其他風險警示的股票，將被分別冠以“*ST”和“ST”標識，並進入風險警示板交易。退市整理股票的簡稱前冠以“退市”標識，自退市整理期開始之日起，在風險警示板交易30個交易日，期限屆滿後的次日予以摘牌。

　　呼之欲出的“風險警示板”，在徵求意見稿出臺後的首個交易日就引發強烈反應：滬深股指雙雙下行，兩市逾百隻ST股和*ST股報收于跌停價位。上證綜指盤中再探年內新低，並改寫2009年3月以來的收盤新低。

　　值得注意的是，上交所為風險警示股票分別確定了１％的漲幅限制和５％的跌幅限制。這種“非對稱”的漲跌幅限制，無疑強化了對這一特殊股票群體的風險警示效果。

　　引導投資者和A股向價值投資轉型

　　由於長期投資理念和分紅文化的缺失，長期以來“低買高賣”成為A股主要的獲利模式。依靠重組消息而往往股價一飛沖天的垃圾股，成為投機者們“講故事”甚至“編故事”的絕好對象。在偏聽偏信、盲目跟風的過程中，許多普通投資者曾付出慘痛代價。上交所“風險警示板”因此被視為向“炒差”者敲響的又一記警鐘。

　　根據新規，風險警示股票盤中換手率達到或超過30%的，上交所可以根據市場需要，對其實施盤中臨時停牌，停牌時間持續至當日14:55；同一賬戶或同一控制人控制的多個賬戶，當日累計買入的單只風險警示股票，數量不得超過50萬股。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授表示，在鼓勵垃圾股股價主動向下回歸的同時，這一制度將完全顛覆傳統炒差手法及炒殼重組遊戲，讓投資者真正學會“用腳投票”。

　　今年前7個月，上證綜指累計跌幅達到4.09%，而匯聚兩市眾多大盤藍籌的滬深300指數僅微跌了0.3%。這或許是一個信號：在制度的引導下，A股正在顯現向藍籌主導的“轉型”跡象。