儘管證監會對QFII在華投資進一步提供了多項支持政策，但是資本利得的稅收安排仍然是困擾眾多QFII機構的難題。

　　“其實我們並不是擔心收還是不收，而是希望能夠儘快明確，否則在合規上就是有瑕疵，很難對我們的客戶有一個合理的交代。”一家外資投行的中國證券業務負責人日前對《第一財經日報》記者説。

　　上週末，證監會正式對外發佈《關於實施〈合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法〉有關問題的規定》（下稱“規定”），簡化了QFII審批程序，降低了投資門檻，同時放寬了投資範圍。對於QFII的稅收政策，證監會相關負責人表示將積極協調相關部門進行研究。

　　據記者了解，QFII的稅收問題由來已久。2005年，稅務總局發文免除QFII在中國境內買賣證券所得的營業稅。2009年，進一步明確QFII取得來源於中國境內的股息、紅利和利息收入時應繳10%的企業所得稅。

　　事實上，2009年國稅總局對QFII股息、紅利的稅收政策出臺後，河南鄭州的國稅局就對宇通客車（600066）的一次分紅徵繳了QFII機構的稅款。宇通客車對17家QFII股東代扣了稅款169萬元。

　　國稅總局明確QFII繳納10%的企業所得稅，實際源於2008年1月1日起施行的《中華人民共和國企業所得稅法》及其實施條例。根據規定，非居民企業在中國境內的所得繳納企業所得稅適用稅率為20%，實際執行10%的優惠稅率。

　　為了避免雙重徵稅，我國與世界上90多個國家簽訂了稅收協定，根據收入來源地管轄權的一般原則，境外企業在我國取得的收入適用我國稅率。

　　但是資本利得的企業所得稅是否應該徵收、如何徵收卻一直沒有明確。這對QFII的利潤計算、利潤匯出和招攬客戶等日常運作帶來很大的不便。

　　目前大多數QFII機構對買賣證券資本利得計提了所得稅，但是也有相當一部分機構沒有計提。對於那些代理客戶買賣A股的經紀商而言，這麼做不但有合規性的問題，還面臨著法律風險。一些機構還擔心一旦徵稅後對既往的資本利得進行追溯，這將給那些沒有計提相應準備金的機構帶來很大的麻煩。

　　業內人士稱，資本利得的徵稅存在技術性難題。股息、紅利和利息收入容易確認，相比之下股票交易頻繁，按照不同的週期計算，盈利和虧損的幅度相去甚大。另外，資本利得的代扣代繳也比股息、紅利複雜。