隨著信託業的瘋狂擴張，信託經理也搖身一變成為金融行業裏的“高富帥”：起點高，薪水高，工作方式挺帥。按理説，信託經理應該過得很舒心才對，但最近某知名信託公司的業務經理陳建開始迷茫起來。

　　他説，雖然整個經濟環境不太好，但資金像瘋了一樣涌向信託公司。面對“錢來瘋”，這錢到底是賺還是不賺？如果要賺，出了問題自己要承擔責任；如果不賺，似乎又對不起這份工作。

　　陳建前段時間操刀發行了一個信託産品，預期年收益率在10%左右，這在信託産品中是比較大眾化的收益水平。該産品還沒開始發行就有近兩億元資金預約。這都在陳建的意料之中，因為最近半年來，這種火爆的場景不斷重演。

　　“這個市場瘋掉了，有錢人都著了魔似的往裏面投錢，經常是銷售人員給客戶提供一個賬戶，合同都還沒看，客戶就著急要往賬戶裏打錢，生怕錢付晚了買不到産品。我敢打包票，他們打錢的時候肯定沒有想過，不是任何信託項目都能賺錢。這可能是多年來信託産品形成了百分之百保證兌付的印象。”陳建説，即使有的投資標的出現虧損，信託公司內部也有各種各樣的變通方法，例如公司代付、股權代付等，從而在信託産品到期時如約兌付本息，但這等於是給信託産品貼上了“剛性兌付”的標簽。

　　陳建所在信託公司最近5年來發行的所有信託産品沒有出現過違約。信託業銷售人員向客戶做推介時，也常常強調本公司發行的産品沒有發生過違約。這些客戶既有金融資産在百萬元以上的高端人群，也有掌握上億元資金的機構客戶。

　　目前，信託産品的投向集中在基礎産業、工商企業、房地産、證券市場等，投資範圍顯然比基金和保險産品更廣闊。過去一兩年，由於股票市場疲弱，基金、股票等産品成為許多投資者的傷心之地，而信託産品的收益率令人艷羨。目前市場上存續的信託産品投資期一般為1-2年，年化收益率普遍在9%左右，有的甚至超過20%。如此高的收益率再加上“剛性兌付”的標簽，資金自然趨之若鶩。

　　由於市場火爆，包括陳建所在公司的眾多信託公司都在拼命發行産品，對項目的風險控制明顯放鬆了很多。陳健説，其所在公司現在只要有項目，就會趕緊發行。

　　市場這麼好，陳建又有什麼好擔心的呢？

　　他反問説：“你不覺得遲早會出事嗎？”他透露，去年經手的幾個地産信託項目已出現不良徵兆，如果産品不能按期兌付，獎金被追回是小事，最擔心的是牢獄之災。“我現在最希望的就是自己經手的項目不要出問題。”

　　陳建的擔心不無道理。今年以來，多款房地産信託産品到期無法兌付，不得不選擇債務重組或延期兌付。煤炭價格的暴跌使得煤礦信託的風險不斷上升。而且，隨著宏觀經濟的下滑，信託産品勢必面臨項目缺失的問題。目前信託産品對外宣稱的預期收益率遠高於銀行貸款利率水平，也高於GDP增速，從整體和長期來看，收益率的偏離遲早要回歸，高收益率的信託項目必然會減少，而投資風險將加大。

　　業內人士表示，信託公司打造的“剛性兌付”光環可能拖垮來之不易的信託業大好局面。如果信託産品到期不能兌付，則部分信託公司及相關人員可能會為自己之前的種種“包裝”付出法律上的代價。從目前情況看，信託公司的繁榮背後隱藏著難解的困局。