菜粕作為一種植物蛋白原料，在養殖、食品等領域具有廣泛的用途。我國是世界上最大的菜粕生産國，近年來，我國油菜籽、菜籽油和菜粕産業格局發生深刻變化，市場競爭日益激烈。菜粕期貨上市不但能促進我國菜粕壓榨行業的健康發展，也將為相關領域提供有效的風險管理工具。

　　“內憂外患”困擾菜粕價格

　　作為重要的飼料蛋白原料，菜粕價格經常受到棉籽粕、豆粕和其他蛋白粕的影響。豆粕作為不限制添加的飼料蛋白原料，如果豆粕價格與菜粕價差較小，飼料養殖企業就會增加豆粕用量，減少菜粕用量，反之亦然。棉粕與菜粕都屬於限制添加的飼料蛋白原料，因為棉粕蛋白含量高於菜粕，其價格往往也高於菜粕，但在棉粕供應過剩、價格低於菜粕的時候，菜粕的市場就會被部分棉粕所替代。

　　除此之外，國內菜粕市場也面臨著進口菜粕價格的衝擊。由於最近幾年加拿大油菜籽加工能力大幅提高，菜粕産量不斷增加，加上質量好、價格低，出口市場不斷擴大，2010年以來大量加拿大菜粕開始進入國內市場，加之印度等地的低價菜粕也開始銷往國內，這使得國內主産區菜粕銷售困難，價格不斷下降，對國內菜粕市場造成巨大衝擊。

　　菜粕期貨服務諸多行業

　　我國是世界上最大的養殖大國和水産大國，截至2010年，我國的水産養殖總産量達到3800萬噸，佔世界水産養殖總量的70%左右。菜粕作為飼料的蛋白原料，在水産養殖行業有著廣泛的應用，佔水産飼料比重約30%。目前，我國自産菜粕加上部分進口基本上能滿足需求。但隨著養殖業尤其是水産養殖的發展，我國的菜粕供給已略顯緊張。根據國家糧油信息中心的預估，2010/2011年度菜粕供給與消費缺口約50萬噸。在期貨“發現價格”功能的引導下，菜粕期貨可以從成本上穩定淡水産品價格，養殖企業可以利用期貨市場鎖定原料成本，飼料企業可以較好地解決庫存及現貨毀約等問題，養殖企業可以適時安排飼料補庫。

　　走規模化養殖是我國水産業發展壯大的必由之路。菜粕期貨的上市，可以向市場提供價格信號，有利於企業核算養殖成本，鎖定後期原料市場價格波動，實施規模化養殖，從容應對複雜的局面。

　　此外，菜粕期貨上市後，將增加整個行業生産經營的穩定性，有效規避經營企業和生産企業的經營風險。在嚴格的信用保證體系下，金融機構還可以對相關企業提供倉單融資等金融衍生服務，在滿足企業通過期貨完成生産運營計劃的同時，還可提高企業的資金運轉能力，更好的體現期貨服務“三農”的指示精神。

　　目前國際期貨市場尚未推出菜粕品種，我國菜粕期貨品種的上市，可以填補該品種在國際領域的空白，將有助於向世界提供一個公開、公平、公正的市場化價格信號。

　　(來源:中國證券報)