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減産+收儲 菜油易漲難跌

發佈時間:2012年06月27日 10:43 | 進入復興論壇 | 來源:新聞中心-中國網 | 手機看視頻


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  國內菜油供需的小品種化,以及較高的生産成本將決定菜油價格高企的合理性。後市看,國內收儲政策托底,外盤天氣炒作提振,菜油期貨易漲難跌。

  受國際原油以及國內外豆油大跌影響,菜油期貨自4月底至6月初走出了單邊下跌行情,尤其是遠月RO1301,下跌幅度達1000元/噸之多。6月中旬以來,隨著宏觀經濟面的漸趨穩定,外盤豆類因天氣乾旱炒作出現大漲,加之國內菜油減産、減質以及托市收儲政策出臺等一系列利好出現,菜油期貨強勁反抽,其中RO1209再度回到前期高點。後市來看,外盤豆類天氣炒作方興未艾,而國內菜油生産成本支撐力度較強,兩方面決定菜油期貨仍將繼續運行在相對高位。

  油菜籽減産減質,菜油成本高企

  目前,我國油菜籽已經收穫上市,由於油菜生長後期遭遇連續陰雨天氣,油菜籽單産不及預期,加之播種面積下降,業內人士預計,今年國內油菜籽産量下降幅度超過10%。按國家糧油信息中心數據,今年油菜播種面積為705萬公頃,較上年減少2.08%;産量在1280萬噸,較上年減少1.54%。更值得關注的是,連續陰雨天氣導致油菜籽成熟度不夠,油菜籽含油率降低,水雜偏高。主産區油廠在收購中發現,今年油菜籽含油率大多在34%左右,水雜在15%左右,大大劣于往年。減産導致農民對油菜籽價格期望值增高,惜售心理抬頭,油菜籽收購價格偏高。在主産區,油菜籽收購價格大多在2.4元/斤左右。目前菜粕價格在2200元/噸以下,使得菜油生産成本在10500─11000元/噸。目前主産區菜油報價多在10500─10800元/噸。這就使得近月期貨菜油價格受倉單成本支撐而高企。

  收儲價格有效封殺菜油下跌空間

  6月19日,政府公佈了今年的油菜籽(油)臨儲收購政策,將收購價格提高0.2元/斤,達到2.5元/斤。這一價格水平基本符合市場預期,短期對市場影響有限,甚至一度被認為利多出盡。而我們認為,由於這一價格對品質要求相對較高,的確對目前2.4元/斤的市場價格提振作用不大。但是,計劃托市收購量較大,據悉達到300萬噸之多。臨儲政策的出臺將有效封殺油菜籽價格的下跌空間,切實起到托市的作用。在該政策出臺後,油菜籽收購進度明顯加快。據來自主産省湖北的消息,目前該省油菜籽收購進度已達60%,各油廠則放寬收購標準,加大收購量。預計10天內油菜籽收購或基本完成。

  外盤豆類天氣炒作意猶未盡

  最近幾個交易日,外盤大豆、玉米、小麥聯袂高走,在股市以及工業品紛紛下跌情況下異軍突起,主要原因是目前美國大豆、玉米主産區出現乾旱天氣。南美去冬今春的乾旱導致巴西、阿根廷大豆大幅減産,而一旦美國大豆再因天氣乾旱而減産,將使得本已捉襟見肘的國際大豆供應雪上加霜。

  今年以來,菜油價格和豆油、棕櫚油的價差達到歷史峰值,成為市場看空菜油的一個理由。但國內菜油供需的小品種化,以及較高的生産成本將決定菜油價格高企的合理性。後市看,國內收儲政策托底,外盤天氣炒作提振,菜油期貨易漲難跌。(作者:金鵬期貨 趙克山)

熱詞:

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