中廣網北京7月23日消息（記者黃耀偉）據經濟之聲報道，上市券商中信證券上週末收盤之後公告説，公司董事會通過了收購法國里昂證券公司100%股權的議案。這一大手筆收購西方證券公司的舉動受到了市場的廣泛讚譽，但不少人也對收購背後的風險表示擔憂。

　　中信證券的國際化道路一走就是5年。2007年金融危機爆發的前夜，中信和美國投行貝爾斯登簽訂了全面戰略合作的預案。但短短5個月後，貝爾斯登便在危機中遭受擠兌風波而被收購，中信也僥倖躲過了一劫。

　　這一次對里昂證券的大規模收購正值歐債危機持續發酵，這樣大手筆的並購是否會重蹈貝爾斯登的覆轍？當記者向中信證券的董事總經理高佔軍提出這一問題時，他卻沒有正面回答：

　　記者：我想問一下高總，市場質疑咱們存在類似收購貝爾斯登這樣的風險，對於這個顧慮公司是如何考慮的？

　　高佔軍：我不是太清楚相關的情況，我覺得這個事你問我不太合適，我沒辦法評論這個事情。

　　作為中信證券的董事總經理，高佔軍的“不清楚”讓人感到有些奇怪。法國里昂證券成立於1986年，在香港、倫敦、紐約等金融中心城市都有業務網點，向全球客戶提供股票經紀、並購和資産管理服務。

　　雖然公司去年年營業收入高達7億多美元，但1000萬美元的虧損額還是給這次收購蒙上了陰影，深圳光孚投資公司投資總監黃生認為，里昂的風險沒有充分暴露，是個燙手的山芋：

　　黃生：我們判斷歐洲債務危機還遠沒有到結束的時候，就像當時收購貝爾斯登的時候。因為隨著危機的深化，他的問題資産才會逐漸暴露出來。他的負債，表內、表外負債到底有多少，這個不清楚，他持有的衍生品種有多少也不知道，他到底利用了多大杠桿，危機沒有完全爆發出來，你就根本不知道裏面的黑洞有多少。

　　收購風險還不只是資産負債的質量問題。作為一起跨國並購，如何做好跨文化的融合，留住核心人才，是中信公司面臨的更為長期的挑戰：

　　黃生：對於證券公司來説，最代表它高度的核心資産不是資産負債表，而是這一幫人。中國的文化與法國的文化，它的衝突是非常大的，你要想留住他們，代價是非常大的。首先企業文化不和，企業文化不和的情況下想要留住他們要付出高昂的成本和福利代價。

　　問題和風險可能是不少，但總要有第一個吃螃蟹的人。華泰聯合證券研究所副所長劉湘寧説，相比銀行、保險來説，證券公司的國際化已經慢了一拍。審慎是必要的，但也不能因為貝爾斯登出了事就因噎廢食：

　　劉湘寧：中國證券市場的規模已經是世界前三位，中國券商服務的範圍目前還僅僅限于國內，是跟不上市場潮流的。現在的實踐標誌著中國券商國際化又進入一個新的階段。