上海 程大慶

　　央行近日決定在一定範圍內調整存貸款利率，這對實業投資、銀行投資、證券投資肯定存在著直接或者間接的影響，因而對個人的理財投資，理財操作都具有一定程度的影響。筆者認為，在利率調整之際，努力把握難得的基金機會尤其是基金短期理財産品（理財類債券型基金）非常重要。

　　當前，整個基金板塊進入“千金”時代。由於CPI中樞趨勢上移，流動性總體趨勢是回歸中性，這在客觀上造成基準利率的抬升並維持在較高的水平線上，債券市場的收益率必將是“水漲船高”，整個市場很可能出現持續旺盛的需求，債券利率將會在相當長的一段時間裏高位運行，這是今年債券市場獲得投資機會的重要基礎。去年參與貨幣型基金的投資者全部是贏家，今年上半年參與各類債券型基金的投資者又是贏家。然而，政策推動出現的市場機會與産品創新出現的投資機會相結合，是利率調整之際帶來的全新重大投資機會，作為基金創新類新産品的理財類債券類基金，就是值得投資的好品種。

　　今年由於股市低迷、央行連續降息，這在一定程度上催生整個債券市場走牛行情。今年上半年債券市場一個重要特點就是債券型基金實行密集型的發行；另一個重要特點是債券型基金十分明顯的強于股票型基金，債券型基金平均漲幅度達到6%左右，跑贏整個大盤。其中，萬家添利基金，招商信用添利基金等收益率更是高達10%左右；第三個重要特點就是目前在貨幣基金、保本基金、混合基金、量化基金、股票基金等系列基金中，債券型基金最受投資者歡迎。

　　債券型基金尤其是理財類債券型基金具有收益穩、風險小、門檻低、流動性適中、存取自由等特點，這種基金主要投資于協議存款、國債、債券等固定收益類産品之中，具有良好的收益性，穩定性、安全性、便利性、流動性等特點；在運作上，每日可以方便申購及時投資及時收益，它不參與股票一級市場，二級市場和股票的增發等活動。債券型基金的本質就是現金管理工具，投資者可以用閒散的資金進行有目的的投資，換取較好的投資收益。

　　根據經濟學的一般原理，在經濟衰退期中，一旦處於降息週期通道時，應採取“債券投資為主”的投資策略。當前中國經濟正處於這一階段，當流動性放鬆成為當前央行貨幣政策的主基調時，投資債市的機會千載難逢，把握理財類債券型基金機會也更為重要。