正是由於對土地補償問題以及遷鋼業績的質疑，眾多小股東在6月25日召開的股東大會上投出了反對票，並憑藉微弱優勢將重組方案否決。

　　股東大會決議顯示，與重組直接相關的議案通過率只有65.43%-65.94%，反對票則佔據了33.83%-33.9%，還有0.22%左右的棄權票。由於重組議案需經出席會議非關聯股東所持表決權的三分之二以上通過，這意味著首鋼的重組方案距離成功其實只差分毫。

　　“你不會理解唐山人對鋼鐵産業以及首鋼的感情。”來自唐山的股東陳先生這樣對中國證券報記者表示，他從2006年開始買入首鋼股份，最初是為了京唐項目而投資，但是由於京唐巨虧，並不符合置入條件。“不光置入遷鋼資産，還要增發近30億股，把小股東間接持有的北汽股份、清華陽光、貴煤這樣比較好的資産都攤薄了。”陳先生表示。

　　懷著同樣心情的股東不在少數。在調查過程中，中國證券報記者注意到，小股東們對於方案調整主要集中在土地問題及遷鋼業績上。“在土地確權與補償到位的前提下，大股東承諾遷鋼業績並提供現金選擇權，那麼小股東就考慮支持方案。”不少散戶投資者如是説。據了解，在首鋼重組草案出臺後，多位小股東已經聯名向監管機構發出投訴書和舉報信。部分小股東透露，中國證監會已經受理舉報。

　　目前，首鋼股份人士對重組進展依然三緘其口，中國證券報記者以投資者身份致電首鋼股份，公司相關人士僅表示“重組仍在繼續進行”。

　　由於重組一拖再拖，首鋼股份業績表現令人堪憂。公司預計上半年虧損2.5億元-3.5億元。這樣的盈利局面顯然並不為大小股東所樂見。“其實如果第一次方案就給股份公司合理的對價，照顧到小股東們提出的搬遷補償，很可能重組早就完成了。”陳先生直言。

　　在7月17日再度停牌後，首鋼股份重組已經走到了十字路口。重組方案的調整、大股東的態度，成為左右重組進行的重要因素。

　　“散戶們確實不好抗衡大股東，但現在還有25萬散戶沒有投票，8億多股在沉寂。我們已經開始尋找這8億股。”陳先生表示，這次小股東的維權過程能否真正勝利，還很懸。