受中央高層關於在鐵路能源等領域要做幾件實事提振信心講話的影響，週三盤中，水泥、鐵路基建板塊強勢領漲。釀酒板塊早盤下探後，午盤回抽，白酒相關品種全線收紅。“吃藥喝酒”行情仍未結束，就市場表現來看，其中報情況應比較良好。

　　前期我們就後市極限點位表示，大盤跌破2300點後討論極限點位意義不大，前一次2132點市場底是市場博弈的結果；同樣，這次下跌止于何處，也只能是市場博弈的結果。這裡提到的市場博弈更多的強調投資心理而非經濟週期。我們之所以看淡經濟週期的影響，是因為經濟增速下滑趨勢短期將持續得到市場的普遍認可，未來出現超預期事件概率較小。在經濟趨勢可控，而點位已經進入低位空間運行的情況下，投資心理對市場走勢的投票極為重要，但究竟是做多的預期佔優還是做空的預期佔優很難衡量。目前市場普遍提到“輕大盤、重個股”，實際也是因為大盤極端點位無法把握，個股機會更易捕捉的原因使然。

　　雖然預測極限點位很難找到比較合理的邏輯，但我們認為現在已不易輕言“不破不立”。週二滬指下跌僅為6.37點，共有23隻個股跌停(不含ST)，週三滬指上漲10.94點，仍有9隻個股跌停(不含ST)。這樣的現象反映出市場正在加速趕底，甚至有部分多殺多的跡象。在這樣的點位談不破不立很有可能誘發不理性的悲觀情緒，最終導致一破再破的事實。大盤見底的過程本身已經難熬，再加上不理性的投資情緒，投資者極易在技術性做空的過程中丟掉手中籌碼。

　　將“輕大盤，重個股”的思路延伸，“輕盤面、重業績”將幫助投資者在大盤見底的過程中消除雜音，理清思路。其投資邏輯是：在大盤見底的過程中，個股往往不分業績全面殺跌，好股亦是如此，糟糕的市場表現會使投資者懷疑初始的選股邏輯。重業績強調把握個股真實價值，輕盤面幫助回避非理性情緒。

　　經過此輪下跌後，如果未來一週大盤可以企穩，我們將強烈看好7月下旬及8月份的市場表現。醫藥板塊受益於人口老齡化、醫改，其上漲大趨勢不會改變，特別是有獨特配方的老字號民族制藥，更是有其不可替代的市場支撐，後市連續創新高的概率較大。火電板塊表現良好，後市受業績滯後影響或有反復，但長線上漲趨勢依舊。短期可考慮關注受益於油價下調的化工、交運板塊。化工板塊在本週已經有所表現，但考慮到油價仍有下調空間，原材料成本持續下跌對其業績有持續支撐。

　　整體而言，目前市場利空基本出清，週五公佈經濟增長數據後或將塵埃落定。這樣的邏輯基於“穩增長”經濟目標必然實現，經濟在二季度見底，“新36條”的落實營造良好的民間投資環境，資金流向創收企業。金元證券