摩根大通最新發佈的亞太市場研究報告指出，中國央行選擇在公佈大量經濟數據之前再次降息，表明近期經濟或不佳的趨勢仍將延續，央行或將採取進一步的貨幣寬鬆政策以支撐經濟增長，預計本月內及三季度末均有可能再次降準，如經濟增長仍表現乏力，年內仍存再次降息可能。

　　中國人民銀行宣佈自7月8日起下調基準利率，兩個月裏連續兩次下調利率出乎市場預料。

　　這是央行兩個月裏連續第二次下調利率。摩根大通報告指出，本次宣佈降息的時機十分微妙，下周將有大量的經濟數據公佈，其中包括週一公佈的通脹數據，週二公佈的貿易數據、以及週五公佈的第二季度GDP以及工業産值和固定投資及零售銷售額。

　　報告認為，降息的直接誘因是通脹壓力的大幅減輕。

　　農産品價格高頻數據顯示6月份農産品價格回落3.3%，而食品價格回落4%。PMI數據也顯示投入産出價格在6月份大幅下挫，這在一定程度上歸因于全球油價下跌。因此，該機構預計6月份的CPI通脹率將同比降至2.3%。對通脹的顧慮的減輕，為央行通過下調利率降低融資成本、支撐經濟增長提供了空間。

　　與降息行為相對應，摩根大通預計近期經濟活動放緩之勢將會延續。該機構預測中國二季度GDP同比增速為7.7%，經季節性因素調整後按年率計算，則較上一季度環比增長6.6%，基於這一預測，摩根大通預期即將公佈的6月經濟活動將呈現觸底企穩的跡象，但二季度的整體經濟增長仍將不及一季度增速。

　　摩根大通指出，儘管過去12個月央行採取了一系列政策性寬鬆措施，這些寬鬆措施對經濟數據構成直接影響的時點可能在8月後出現。

　　基於上述分析，摩根大通預計，央行將採取進一步的貨幣寬鬆政策以支撐經濟增長。下一步央行可能會于本月下調存款準備金率，並在第三季度末之前再次下調存款準備金率，而由於CPI的走勢遠低於此前的預期水平，該機構認為，如果經濟在未來幾個月仍表現乏力，則將會為央行會再度降息創造條件。

　　此外，摩根大通指出，本次長期存款利率的下調幅度大於長期貸款利率的下調幅度，其目的可能意在緩解各大銀行所面臨的凈利息收益率壓力。