“東方日出西邊雨，道是無晴卻有晴。”在上半年IPO數量同比降幅近四成的同時，上市公司並購重組業務出現“井噴”，披露預案（或草案）和過會的家數雙雙增長，預案交易金額攀升至1321億元，同比增幅近5成。其中，啟動産業整合的公司達21家，取代借殼上市成為A股並購重組市場中的主力軍。

　　據華泰聯合證券並購部數據顯示，今年1-6月滬深兩市共有48家上市公司披露重大資産重組預案或草案（無預案），交易金額合計約1321.2億元，分別較去年同期增長71.4%、46.6%。

　　某滬上券商資深並購人士表示，披露預案的上市公司數量反映出上市公司並購重組的活躍度，反映了市場對兼併收購的需求旺盛。這與相關支持政策陸續出臺不無關係，去年末至今年初，各行業“十二五”規劃相繼亮相，煤炭、汽車、有色等多行業都提出要通過推動行業整合提高産業集中度；其次，主板退市制度的推出令ST股紛紛加快重組步伐。此外，在宏觀經濟增長乏力的情況下，上市公司通過資産收購往往能獲得新的盈利增長點。

　　從並購重組所涉資産所屬行業（證監會行業分類）來看，製造業依然是兼併重組的主力軍，上半年共披露28例重組方案；批發與零售貿易行業居次席，涉及4家公司；電力、煤氣及水的生産和供應業、綜合類、信息技術業各3例，採掘業、傳播與文化産業各2例，建築業、房地産業、社會服務業各1例。

　　48單項目中，29例使用上市公司股份支付；有8例通過上市公司股份 現金的方式支付；有4例通過上市公司股份 資産的方式支付；有1例通過上市公司股份 現金 資産的方式支付；另有6例通過其他（現金或資産或可轉換債券）方式支付。

　　值得關注的是，今年以來上市公司開展産業整合業務的積極性非常高，共有21家公司在上半年啟動了以整合産業上下游等為目的的兼併重組，佔比達43.8%，一舉成為上半年A股並購重組活動排行榜之首位。

　　其中，既包括路翔股份發行股份收購融達鋰業49%股權、均勝電子以現金 發行股份的方式購買德國普瑞控股股權等以資産收購為主的重組行為，也有如九龍電力擬向中電投集團出售非環保資産等為避免關聯交易、突出主業而進行的資産出售。

　　啟動整體上市的有20家，佔比41.7%；而以前的重組大戶──借殼上市則“退居末位”，1-6月僅披露7例，佔比14.5%，並且這7家公司全部來自ST板塊。

　　華泰聯合相關並購人士指出，在2006年之前，A股市場上的並購重組行為全部來自於借殼上市和整體上市。但2009年，這一比例已提升至20%；今年上半年又攀升至44%，呈穩步增長態勢。産業整合式並購重組代表了並購重組未來發展方向，預計未來將在産業結構調整和産業升級中獲得進一步發展。

　　相比而言，過會公司並未有效增加。統計顯示，上半年共有25家公司的重組方案獲得證監會並購重組委的審批通過，較去年同期22家過會，增加3例；涉及金額728億元，同比下滑8.5%。

　　值得關注的是，産業整合類並購的審批速度明顯加快。比如，科達機電在4月13日才啟動發行股份收購沈曉鵬等5名自然人所持新銘豐100%股權並配套融資的議案，不足3個月該方案便獲得證監會通過。

　　華泰聯合相關分析人士指出，監管層在審核3類並購案例時的審核重點會有所不同，對於借殼上市類會相對嚴格，其審核思路堪比IPO標準，而在整體上市和産業整合方面，監管層則整體持鼓勵態度。