在證券公司爭相創新的大背景下，資産管理業務作為券商的重要創新業務平臺，其産品方面的創新是各家公司競爭的重點。日前，中投證券積極謀求創新，其首推的結構化分級産品有望年內推出。

　　據悉，中投證券結構分級創新産品“金中投結構優勢”集合資産管理計劃方案已經完成；該計劃作為業內首家結構分級創新産品，公司有望作為結構分級類創新産品的試點券商在業內率先開展此項業務。

　　不同風險偏好　催生多元化金融服務

　　中投證券資産管理負責人指出，我國投資者群體在不斷壯大，投資趨於理性，風險意識逐漸增強，多數投資者願意選擇適合自身風險承受能力的産品。

　　但是，目前我國證券公司為投資者提供的個性化産品相對有限，券商現有産品中能滿足高、低風險客戶需求的産品很少，更沒有一款能同時滿足高、低風險客戶需求的結構化産品，很難同時滿足投資者日益增長的個性化投資需求。而且由於市場的變化多端，券商設計的産品往往在推出一段時間後會逐漸背離市場的實際需求，這也使目前的券商集合理財陷入了首發規模在存續期內不斷萎縮的怪圈。因此，證券行業和投資者急需一款結構化産品來打破這個局面。

　　結構化産品是通過對集合理財收益分配的安排，將集合理財份額分成收益和風險屬性不同的兩類份額的結構化集合理財計劃。一般情況下，由理財産品基礎份額所分成的兩類份額中：一類是預期風險和收益均較低且優先享受收益分配的部分，稱之為“A類份額”；一類是預期風險和收益均較高但次優先享受收益的部分，稱之為“B類份額”。B類份額一般“借用”A類份額的資金來放大投資收益，而具備一定杠桿特性，也正是因為“借用”了資金，B類份額一般又會支付A類份額一定基準的“利息”。

　　創新滿足投資者需求　提高券商競爭力

　　“兩類份額風險收益特徵的差異，在資管集合産品中既照顧了穩健投資者現金管理需求，又能滿足進取型投資者的融資需求，打破了現有政策環境下的銀行融資壟斷限制，使兩類投資者在基準利率的基礎上，利用證券公司資産管理集合産品平臺，實現資金的融通，提升券商在金融仲介中的地位和競爭力。”中投證券資産管理總部負責人表示。

　　業內人士指出，券商資産管理結構化産品推出，發揮了證券公司理財産品可以自有資金參與調節的優勢，通過結構化的産品設計，實現了與現有市場分級産品差異化的競爭策略，既能更好地滿足不同風險偏好的客戶在放大投資、現金管理等方面的多元化金融服務需求，也有助於提升證券公司的競爭力，具有較強的創新性和行業推廣價值。

　　前述負責人認為，該産品的推出還原了券商的仲介本能，降低市場交易成本，並在高、低風險客戶間架設了橋梁。結構化産品符合目前證券市場發展、證券公司經營及投資者投資的需要，具有很強的現實意義。