昨日A股市場出現了震蕩中重心有所企穩的走勢。只是由於成交量依然未能明顯放大，且銀行股等指標股的走勢依然不振。所以，指數顯得有點乏力，但個股行情卻相對活躍。體現在盤面，就是市場出現了兩極分化的走勢，一方面是上證指數的低迷，另一方面則是小市值品種，尤其是創業板等品種的活躍。

　　筆者認為，這主要是機構資金的投資偏好出現了較大的改變。6月PMI指數依然處於下行通道中，意味著我國經濟繼續探底，受此影響，強週期性個股的估值預期仍然未改善，各路資金陸續減持銀行股、工程機械股、有色金屬股等品種。所以，雖然上週五資源股大幅反彈，但週一再度低迷。

　　筆者認為，雖然PMI繼續下行，但是部分細分行業仍然具有較強的發展動能，如釀酒食品股、醫藥股、環保股板塊。受此思路影響，當前存量資金展開了大搬家，即撤離銀行股、有色金屬股等經濟週期性品種，同時，積極介入到醫藥股、釀酒股、食品股等品種。據此，水井坊、黑牛食品等個股成為漲停板家族的成員。與此同時，華仁藥業、片仔癀等醫藥股也成為市場關注的焦點品種。

　　由此可見，當前A股的格局發生了較大的變化，一是以小盤股、新興産業股為代表的創業板指成為市場領先的漲升品種。二是個股熱點上，低價股、小市值品種成為存量資金積極出擊的品種。主要是因為當前A股成交量不振，難以支撐起板塊、指數式的大幅漲升行情。所以，多頭另辟蹊徑，轉而尋找到易於拉升的小市值品種。

　　筆者認為，對於當前大盤的走勢不宜悲觀，存量資金大搬家將會催生新的優質品種成為新的興奮點，削弱有色金屬股等強週期性個股回落所帶來的壓力。但也不樂觀，因為經濟下行的預期依然存在，而且今年的貨幣政策難以迅速轉向。既如此，經濟下行的趨勢可能在三季度也不會有大的改變。在此背景下，A股會難以出現大漲。短線大盤可能在2200點至2250點的區間內震蕩。

　　在操作中，建議投資者可以加大倉位結構調整，適量出擊，重點關注環保股、醫藥股、電力股、食品股、飲料股等品種。其中，現代制藥、力生制藥、克明面業、承德露露、上海電力、桑德環保等品種仍可跟蹤。

　　與此同時，百臨全息金融博弈模型顯示，資金漸有新的出擊方向，建議積極跟蹤，一是含權股，目前不少2011年年報中尚有不少含權股未實施分配預案，從而成為近期遊資熱錢關注的對象，如佐力藥業、振東制藥、山東墨龍等個股在近期反復活躍。上海綠新等含權股也可跟蹤。二是新股與次新股。目前不少個股遇到大小非的拋壓，而新股與次新股由於有一年期的鎖定期限得到了資金的關注，天壕節能、蘇大維格等個股持續衝擊漲停板，而猛獅科技、兆日科技等品種也較為強勢。