每次政府出手，經濟指標就好一點；而一旦缺乏來自政府的利好消息，市場便很快陷入疲軟的狀況……進兩步，退三步，如此循環，每況愈下。

　　最近希臘大選結果使得希臘暫且可留在歐元區了，但歐債危機並沒有因此而有所好轉。6月21日，全球市場由於穆迪對全球15家主要銀行的降級，拖累了歐洲和亞洲市場。特別是德國IFO的商業景氣指數遜色于預期，市場對歐元區唯一一個經濟還不錯的德國的信心，也都降到兩年來的最低點，經濟衰退的悲觀情緒正通過歐洲向各國蔓延。

　　恒生指數和上海綜合指數均收低1.4%，東京日經225指數收盤下跌了0.3%。倫敦FTSE 100指數(UKX)下跌0.8%，法蘭克福DAX指數午盤下跌0.6%。只有紐約提前開盤，標準普爾500指數、納斯達克(COMP)和道瓊斯工業平均指數期貨均高收0.4%。

　　IFO商業景氣指數，是IFO德國經濟研究院(IFO Institute)通過對企業調查而生成其自己的數據，除了定期向德國市民提供經濟數據以外，還出版發表經濟學刊，經濟研究院與慕尼黑大學有著密切的合作，是具有權威影響力的公共機構。

　　進一步密切關注IFO商業景氣指數會發現，德國工業和貿易都下降到2010年3月以來的最低水平，對公司未來6個月有“遠遠低於”預期的悲觀預測。IFO指數報告出臺一天后，採購經理人報告又顯示，德國經濟連續第二個月惡化。

　　相比大多數停滯的歐洲鄰國，德國是最具有實力的經濟強國，其60%的出口被銷往歐盟其他成員國，現在居然也感覺到經濟萎靡不振了。但與此同時，德國的房地産價格卻在多年停滯後直往上躥，引起德國中央銀行的密切關注。

　　這兩年德國房價上漲的主因，是由於不確定的歐元區經濟，以及時起時落的股價，使富裕的希臘人、意大利人和西班牙人不願自己的血汗錢打水漂，他們覺得德國是能免受經濟危機的安全港灣，便攜帶資金逃離自己的祖國，紛紛投入德國的房地産。

　　然而德國對價格上漲可説是深惡痛絕，其原因是上世紀20年代初的那次惡性通脹，將幾代人的儲蓄都化為烏有，幾乎將德國引向萬劫不復的地獄，給德國人民留下了深深的陰影！因此長期以來，德國嚴控房地産，使得前幾十年來，房價幾乎不動！德國房屋擁有率只有46%，在歐盟國家中是最低的。同時，德國政府嚴格控制房租上漲，對租戶有極好的保護措施，使德國人對自己擁有房産並不熱衷。

　　5月初，國際清算銀行警告説，房價泡沫“與信貸繁榮”相關，而由於這幾十年來的貨幣寬鬆，使得全球房價依然都在高位，隨著回收流動性來臨，預估未來40年全球房價會逐步“大幅”下降。而德國銀行貸款的做法相當嚴格，寬鬆的信貸政策在德國很難大行其道，所以德國政府不會任由房價上漲，而不採取任何措施。

　　但是我們不難發現，自2008年經濟危機以來，在信貸寬鬆的大背景之下，調節市場的“無形之手”已經失效了，投資者只能仰賴政府那雙看得見的大腳！全球大多數國家皆如此……於是，每次政府出手，經濟指標就好一點；而一旦缺乏來自政府的利好消息，市場便很快陷入疲軟的狀況……

　　問題在於，這些年歐美國家所謂救市，其實是在用産生危機的根源為方式去救市，就好似加大吸毒的劑量去治療毒癮一般，結果就是：進兩步，退三步，如此循環，每況愈下，這就是日本的前20年的狀況，美國這幾年也是如此，希望中國能吸取它們的教訓。陳思進