從“投資時鐘”的角度來看，在經濟衰退期及貨幣趨向寬鬆的環境下，債券成為最好的資産配置品種。今年上半年，債券型基金以實際成果印證了這一理論。在2012年中期業績盤點中，銀河證券統計數據顯示，普通債券型基金（一級）平均凈值增長率為6.26%，普通債券型基金（二級）平均凈值增長率為5.78%，債券基金的整體業績表現強于股票基金。

　　不僅如此，上半年還有部分債券型基金取得了超過或接近10%的收益率，其中，天治穩健雙盈、招商信用添利及交銀信用添利成為上半年最賺錢的3隻債基。

　　前三甲收益率均超10%

　　若以收益率來考慮，上半年債券型基金前三甲分別被天治穩健雙盈、招商信用添利、交銀信用添利斬獲。其中，天治穩健雙盈債券基金上半年凈值增長了12.95%，招商信用添利債券封閉基金增長了11.82%，交銀信用添利債券封閉基金緊跟其後，凈值增長也達到11.8%。不過，若考慮到申購贖回對基金凈值産生的衝擊，根據銀河證券對此類情況進行還原處理後的數據來看，萬家添利分級債券基金將高居業績榜首，其上半年業績增長達到14%。

　　從分類來看，根據銀河證券基金研究中心的統計，可以投資股票等權益類金融工具的普通型債券基金業績好于純債基金，在普通型債基中，86隻一級債基均取得了正收益，其中南方多利增強債券A、南方多利增強債券C和工銀添利債券A排名前三，凈值增長率分別為10.36%、10.21%和9.75%；二級債基的前三甲則分別是天治穩健雙盈、南方廣利回報債券A/B和南方廣利回報債券C，它們上半年的業績回報分別達到了12.95%、10.96%和10.68%。

　　封閉式債基的優勢有所體現，包括分級基金母基金在內，上半年封閉式債基中，有多只基金的收益率超過或接近10%，招商信用添利、交銀信用添利和萬家添利分級是其中的佼佼者。此外不可忽視的是，由於存在杠桿效應，不少分級債基B類份額上半年凈值漲幅驚人，如海富通穩進增利B增長了37.26%，富國匯利B增長了29.97%。

　　貨幣基金方面，萬家貨幣、融通易支付貨幣A和天治天得利貨幣在A類基金中排名靠前，B類基金中，則是長信利息收益貨幣B、信誠貨幣B和農銀匯理貨幣B表現較好。

　　高收益品種成業績“推動器”

　　分析上半年債基的良好表現時，銀河證券基金研究中心分析師李蘭指出，表現較好的債券基金重點配置了信用債等高收益品種，通過融資放大杠桿比例，並較好地把握住了個券的機會。總體來看，封閉債基表現最好，封閉運作避免了申購贖回的流動性衝擊，基金經理可以投資流動性一般但收益更高的品種，同時盡可能的放大杠桿比例。而海通證券（600837）的分析報告也指出，中低評級信用債的行情貫穿2012年上半年，持倉結構中持有中低評級信用債的基金業績漲幅居前。

　　除對行情特點的把握外，一些基金公司在特定領域也保持優勢，如萬家基金在貨幣基金領域，工銀瑞信基金在一、二級債基方面，都有持續的較好業績。