中國經濟網北京6月28日訊 中國證監會網站發佈了永興特種不銹鋼股份有限公司(下稱“永興特鋼”)的招股書預申報稿，該公司擬在創業板上市，發行5000萬股，發行後總股本20000萬股。記者通過對其招股書梳理髮現，該公司計劃建設“年産5萬噸耐高溫、抗腐蝕、高強度特種不銹鋼深加工項目”與“永興特鋼企業技術中”總計13.98億元，而此次擬募集資金9.98億元，4億元的差額使得永興特鋼斥資打造的項目存在著不可預計風險。

　　募投項目實施隱患

　　據招股書顯示，永興特鋼本次募集資金建設項目共需投入資金約99,800萬元，用於年産5萬噸耐高溫、抗腐蝕、高強度特種不銹鋼深加工項目與永興特鋼企業技術中心建設項目。募投項目涉及車間建設、設備購置、人員招聘與培訓以及生産線調試等多個環節，對永興特鋼在項目管理、組織、實施等方面提出了較高的要求。雖然永興特鋼在近幾年已積累了豐富的大型項目實施經驗，但在募集資金項目實施過程中，如出現不可抗力等突發因素，使募集資金項目實施進度受到影響，則將對永興特鋼經營業績提升造成影響。

　　而永興特鋼本次募集資金建設的年産5萬噸耐高溫、抗腐蝕、高強度特種不銹鋼深加工項目，該項目建設規模為年産25,000噸大規格不銹鋼毛管、年産13,000噸管坯和12,000噸鍛壓件。若不銹鋼行業發生不確定性波動，上述不銹鋼産品生産、銷售出現異常，永興特鋼將面臨募集資金擬投資項目無法實現預期收益的風險。

　　另一方面來看，由於該項目將採用較多創新技術，並適度延長了産業鏈，該項目大規模生産對工藝、設備、管理能力和技術要求較高。但是，如果永興特鋼不能達到新項目大規模生産的各項要求，則可能導致募集資金項目産品品質不穩定。並且，如果該公司現有客戶需求出現大幅度變化，永興特鋼則要對現有客戶以外的用戶進行推廣，公司將面臨市場開發風險。

　　中低端不銹鋼行業已靠薄利多銷

　　值得注意的是，永興特鋼不僅在募投項目運作中存在隱患，並且在中低端不銹鋼棒線材市場份額的爭奪與高端不銹鋼産品的開發和市場的佔領上欠斟酌。

　　中低端不銹鋼已經進入一個靠規模經營和成本控制獲取利潤的時代，憑藉資金優勢兼併收購其他小型不銹鋼企業，擴大生産能力，提高市場佔有率是一般不銹鋼生産企業發展的一個趨勢。因此，如果行業中其他企業率先採取這些措施將導致中低端市場競爭加劇的風險。

　　而超臨界高壓鍋爐用不銹鋼、核電用不銹鋼棒線材、深層油汽開採用耐蝕材料及航空航天用不銹鋼管等高端不銹鋼市場存在較高的技術壁壘。高端不銹鋼大量依賴進口，且國外對該類産品出口設置多重障礙，導致價格超高，利潤豐厚。在高利潤驅動及國産化民族精神的鼓勵下，國內有實力的不銹鋼企業不斷地加大對高端不銹鋼産品的研發，但由於技術研發不僅風險大而且需要雄厚的資金支持，因此，有實力而且重視技術創新的企業將最先獲得高端市場並對後來的企業形成技術壁壘。

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