基金步入“千基時代” 市場呼籲“退市”制度

　　日前，伴隨著中郵戰略新興産業、匯添富理財60天理財債基、華寶興業中證短融50指數基金和景順長城上證180等權重ETF4隻基金的成立，公募基金數量突破千隻，正式邁入“千基時代”。然而基金數量爆髮式增長，卻遭遇規模不升反降。在目前規模與數量背離，重量不重質的背景下，基金業“跑馬圈地”的斂財模式直指行業退出機制不完善等扭曲的市場化問題。

　　回顧基金業走過的14年可以發現，發展速度越來越快，從2007年開始進入爆發增長期。數據顯示，從1998年的5隻基金增長至100隻，用了5年的時間；而從900隻到突破1000隻，只用了6個月時間。特別是近兩年以來，隨著審批採取多通道同時進行後，基金數量平均每半年便增加100隻左右。

　　但與此相反的卻是基金規模停滯不前，甚至有所下降。自從2007年末資産管理規模達到3萬億元的峰值後，便一直徘徊在2萬元－2.5萬元的水平之間，至今已有4年，2011年縮水比例更是高達12%。

　　在“千基時代”，基金公司之間的産品競爭更加激烈，從交投日趨活躍的分級基金，到滬深300ETF的巨量發行，再到短期理財債券基金的持續熱銷，創新産品的蓬勃發展不斷衝擊著傳統股票型基金。

　　數據顯示，今年前5個月新發的78隻基金中，若剔除兩隻滬深300ETF及兩隻短期理財基金，74隻基金募資總額約為900億元，平均每只基金的募集份額在12億元左右，遠低於去年約17億元的平均水平。新基金不僅首募規模節節下降，還有部分産品甚至出現發行困難，延長募集期的狀況。據統計，今年以來有8隻新基金宣佈延長募集期。另一方面，迷你基金的數量不斷增多，一些隱藏在角落裏的“僵屍基金”蟄伏已久，多只基金逼近甚至低於5000萬元的“清盤紅線”。數據顯示，截至今年一季度末，規模在5千萬到6千萬的基金約16隻，這些基金大多長期徘徊在清盤線附近。

　　不少專家建議，應建立基金退出機制，形成優勝劣汰，讓“僵屍基金”儘早出局，才能挽救基金業信譽度偏低的狀況。對於那些規模、業績均長期表現不佳的基金，基金公司可以考慮合併。

　　近期發行的匯添富理財60天的招募説明書中出現了退出方案：“如果基金份額持有人數量連續60個工作日達不到200人，或連續60個工作日基金資産凈值低於5000萬元，基金份額將自動轉換為匯添富貨幣市場證券投資基金份額。”

　　對此，海通證券基金高級分析師單開佳認為，基金退出方案的出現，有利於提高市場競爭效率和整體的基金管理能力，提升持有人投資回報，對於基金公司而言由於留有後路，也能夠大膽進行産品設計創新。