近三年來，上證綜指震蕩回歸，數據顯示，成立於2009年之後的136隻主動管理型基金區間平均回報率卻僅為-9.91%。其中，僅20隻跑贏大盤，佔所有産品數量的14.71%。銀河基金旗下的銀河行業優選（愛基,凈值,資訊）自2009年4月成立至今回報率高達33.42%。基金經理成勝日前在接受媒體採訪時表示，未來一個階段，市場流動性難有大幅反彈，中國經濟面臨轉型難題，觸底後強勁復蘇不太可能。在此背景下，週期股盈利仍難達市場預期，而新經濟和消費類股票可能會存在一定的市場機會。

　　成勝預期，國內基本面仍然處於下行通道，從政府和央行的操作來看，政策放鬆也依然處於微調階段；房地産調控有所成效，地方政府開始微調方向，但中央態度明確，政策全面轉向還待時日。總需求緩慢下滑，但經濟不至於劇烈調整，仍然處在震蕩尋底過程中，並在壓力中逐步轉型。

　　他認為，經過4月的下跌，A股的市場估值的絕對位置處在偏低水平。雖然對經濟下行的程度並不悲觀，但流動性和政策仍將難有大幅的反彈，同時中國經濟面臨轉型難題，觸底後強勁復蘇不太可能。在此背景下，週期股盈利可能仍難達市場預期，而新經濟和消費類股票，是未來經濟發展的方向，但整體良莠不齊，又面臨大量市場供給和新股發行制度改革的壓力，經過4月份一季報的披露後，在現有資料上又可以進行個股的甄別，有部分品種的估值處於合理區間，具有良好的基本面，這些品種會有獨立性行情，將其作為核心持倉，通過兌現成長，用時間來換空間可能會獲取較好的投資收益。

　　據他透露，目前銀河行業倉位計劃維持中性水平，去年以來重點配置的新經濟和消費行業都較上期呈現上漲態勢，精選的醫藥、汽車、電子和軟體等個股表現近3個月來上升勢頭明顯。未來將參考證券市場制度改革進展的情況，等待好的加倉良機，但會維持核心的確定性成長股的倉位不變，配置側重於估值便宜、經過市場檢驗的成長股，通過集中持股尋找個股的超額收益。另外近期房地産量價明顯變動的情況值得注意，如果持續可能會有一定的投資機會。最後會觀測通脹水平和政策態度的變化情況，相機抉擇，保持靈活。