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政策市不可預測 做確定性投資

發佈時間:2012年06月16日 10:32 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  趨勢投資者廖黎輝又一次在2400點上方逃頂了。與以往不同的是,這一次,他不再預測指數點位。“政策市特徵明顯,預測市場毫無意義。”廖黎輝説,市場短期不確定性因素多,不宜多動,將集中精力做確定性投資。目前,景良投資正募集一隻並購基金。

  中國證券報:你已經兩次成功預測2400點壓力位,近期市場利好消息不斷,後市會不會重新回到2400點上方?

  廖黎輝:從最近的市場行情來看,市場暴漲暴跌,基本由消息面變化主導,政策市特徵十分明顯。在這種市況下,再專業的投資者也無法預測大盤點位,因為預測管理層何時出臺何種政策、政策影響力度多大是完全沒有意義的。

  中國證券報:你曾經預測2380點市場將作出方向性選擇,近期市場是否將選擇方向?

  廖黎輝:政策市的特點決定了市場並無方向性可言。總體上,經濟增速下滑,經濟“軟著陸”或是“硬著陸”的預期影響市場信心;外匯佔款不斷下降,M2增速下行,資金面緊張局面一時難改,不能支撐股指往上走。同時,管理層為“穩增長”,勢必出臺各種措施,包括降息、降準及各種行業規劃等,在一定程度上給予市場做多理由。A股市場走勢基本上是存量資金博弈的結果。

  現在這個市場很明顯,不像2006年、2007年那種單邊大牛市,也不會像2008年急跌的大熊市,從2010年開始中國股市已經進入全流通時代,在幾十萬億市值的情況下,出現原來那種純粹資金推動型行情的可能性比較小。

  中國證券報:在這種情況下,市場是否存在局部機會?比如説,降息之後,房地産板塊出現一波較好的走勢。

  廖黎輝:地産股上漲是因為降息和房貸優惠利率下調所導致,這也是受惠于政策。還有保險股近期異動,也是因為有消息稱保險公司可成為資産管理型公司。在過去數年中,這種由政策帶來的短期炒作機會比比皆是。

  A股市場一直都存在結構性機會,而結構性機會多數由政策主導,具有不確定性,更沒有趨勢可言。景良投資更擅長從市場能量的角度挖掘趨勢投資機會,在確定性趨勢沒有出現前,一般不參與市場短期炒作。

  中國證券報:目前,景良投資貫徹怎樣的投資策略?

  廖黎輝:我們一直做確定性投資。近期看淡二級市場,因而保持較低倉位,主要配置指數型基金,同時在股指期貨市場上做一些空單。我們還關注一級市場上的投資機會,近期正著手籌備募集一隻並購基金。

  中國證券報:景良將如何運作這只並購基金?未來將如何挖掘一級市場投資機會?

  廖黎輝:從去年開始我們一直在關注新疆的一個農業項目。這個項目近期將進行一輪增資,我們準備成立並購基金募集資金投資于這家企業。由於新疆具有政策優惠,可縮短上市時間,未來若公司成功上市將獲得不菲回報。此外,景良投資已與一家上市公司大股東取得合作,並購基金的資金未來將投向這家公司參股子公司、控股子公司或這家公司意向收購的企業。

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