目前銀行板塊較其他行業板塊的市盈率較低，而且銀行股的價值一直被低估，現在正是趁低吸納的好時機。這方面，可以參考一下國外先進金融體系的標準。

　　2012福布斯全球企業2000強排行榜，工商銀行排名第5位，銷售額826億美元、利潤251億美元、市值2374億美元及資産20391億美元，市盈率9.45倍；摩根大通排名第2位，銷售額1108億美元、利潤190億美元、市值1701億美元及資産22658億美元，市盈率8.95倍。由此可看出，在國內看上去便宜的股票，一旦與國際同行相比，A股的價格並沒有顯現出什麼優勢。

　　再看石化行業，中國石油居第7位，3101億美元的銷售額、206億美元的利潤、2947億美元的市值，僱員55萬人，市盈率14倍。埃克森美孚排名第一，4335億美元的銷售額和411億美元的利潤，市值在4074億美元，僱員8萬人，市盈率9.9倍。中國石油人均利潤遠低於國際同行，這説明中國企業在勞動生産率方面仍有很大提升空間。但要提高勞動生産率，而可能是以機器代替人。以此來看，此次經濟結構調整更可能帶來的後果是失業率的上升，也或者是人口紅利消失所導致的勞動力供給減少。但不管怎樣，都會導致資本替代勞動，全社會的資本勞動比率上升而資本邊際報酬率遞減，從而使得經濟增長放緩。

　　儘管最近出現了降息，但目前中國市場並不是缺資金，缺少的是好的投資項目。導致資金積聚于一級市場，而擠壓了二級市場股民的生存空間。因此我們看到金融創新的步伐加快，企業可以加大經營杠桿，而另一方面是企業盈利能力在下降。這種金融創新容易放大市場風險，尤其是在實體經濟開始調整而經融杠桿不斷加大的時候。事實上，只要實現利率市場化即可滿足目前中小企業融資問題。

　　何以先，執業證書編號：S1450612030005