掘金之旅

　　沈崢

　　滬深股市大盤股指及大部分個股在內憂外患的市場環境下破位下行，如此狀況下，投資操作和波段投機性操作該如何平衡？投資者是該以長線投資操作為主還是以波段性投機操作為主？

　　其實，股票交易操作注重的是判斷眼光與操作紀律執行力，無論是長線投資操作還是波段性投機操作，最終根本目的都只有一個，即捕捉到有長期上漲動力的好股票賺錢獲利，因此炒股者無需為投資或波段性投機操作的嚴格界定而自尋煩惱。

　　在中國絕大多數炒股者的觀念中，投資操作是指週期較長、風險較低、利潤穩定的價值投資；波段性投機操作是指週期較短、風險較高、可獲短期暴利或回避短期較大風險的買賣。股票交易，由於價格走勢有時波動劇烈，漲跌較快，對於股票賬上資金或本錢的浮動盈利或虧損幅度較高，市場中至少百分之九十以上的炒股者是著眼于賺取價格波動差價，所以股票市場中有一種觀點認為波段性投機操作是投機行為，有種排斥感。

　　正如戰爭中戰場上歷來有持久戰也有速決戰一樣，商場上必然也存在長期投資行為和波段性投機短期行為，這毫不奇怪。股票交易操作目的在於追求賺錢利潤，重要的是有眼光、判斷力和承受風險的能力。如果長線投資操作失敗，就算貼上“價值投資”的華麗標簽，市場上也沒有人可憐；如果波段性投機操作成功賺錢，哪怕是扣上“投機操作”的帽子，也會令人羨慕，所以説股票市場裏實際上是“白貓黑貓，抓到老鼠就是好貓！”

　　從市場價格波動本質上講，正是股市波段性投機因素，才給股票市場帶來了活性和生命力。一個股票市場，如果只有長線戰略性價值投姿者，就會是死水一潭，因為股市中想回避風險，必須有人承受風險。波段性投機者的廣泛介入，有人看漲，有人看跌，要賣出的人容易找到買家，要買入的人容易找到賣家，股市的“調節供需，規避風險”的機能才得以發揮。物理學告訴我們：一定的壓力下，受力面積越少，壓力強度越大；受力面積越大，壓力強度越小。股市中波段投機者的參與操作，正好令股票市場個股價格波動的供需“壓力”減低，市場趨於活躍，波段投機操作實際上是股市裏最有效的潤滑劑。

　　當然，“物極必反”，過度波段投機反過來也會影響甚至破壞股票市場的供求關係和市場運作，像滬深股市十幾年來不少典型莊股的崩盤性殺跌出貨和瘋狂拉升就是例子，對股市的人氣負面影響很大。但是問題的根源不在波段投機因素，而在“過度投機”，這對於任何事物都一樣有負面影響，最終股票市場的無形之手及監管制度自然會對這種“過度投機”給予嚴厲懲罰。