停牌一個多月的魯泰（000726、200726）公佈了B股回購計劃。公司計劃以不高於7.73港元/股的價格回購B股不超過1億股。如按照最高回購價格和最大回購股數計算，魯泰將為此次回購計劃最高支付7.73億港元，折合人民幣6.3億元。按此次回購股份的上限計算，此次B股回購完成後，公司控股股東淄博魯誠紡織投資有限公司的股權比例將從目前的12.22%提升至13.57%。公司股票今起復牌。

　　對於回購目的，魯泰似有一肚子苦水。公司稱，近年來，公司經營規模不斷擴大，盈利能力持續增長，逐步建立起中高端色織布領域的世界性行業龍頭地位。但是，受B股市場不活躍以及其他諸多因素影響，2010年下半年以來B股股價持續低迷。直至停牌前的2012年4月26日，公司B股收盤價6.78港元，折合5.49元人民幣/股，相當於同日公司A股收盤價8.2元人民幣/股的66.95%，與公司2012年一季度末每股凈資産──5.17元/股接近。另外，橫向比較看，整個B股市場108家上市公司截至2012年4月26日的靜態市盈率為14.24倍，而公司截至2012年4月26日的靜態市盈率僅為7.98倍。公司B股股價的表現與公司的內在價值以及行業龍頭地位不符，公司的投資價值被低估。因此，公司擬回購部分B股股份，以增強公眾投資者對公司的信心，提升公司價值。

　　參照目前國內證券市場紡織品板塊上市公司平均市盈率、市凈率水平，結合A股市場與B股市場的估值差異，魯泰最終確定的回購價格為不高於7.73港元/股，其最終確定的回購數量為不超過1億股。經測算，魯泰將為此次回購支付的最高金額為7.73億港元，折合人民幣6.3億元，佔公司2011年末流動資産總額、所有者權益總額的19.45%、11.52%；且公司2011年經營活動産生的現金流凈額為10億元，最近三年平均經營活動産生的現金流凈額為10.66億元。因此，魯泰認為，此次回購股份不會對公司的日常經營活動産生重大影響。

　　公司預計回購後，年度每股收益增加0.08元，增長率為9.41%；凈資産收益率提高2.82個百分點。

　　雖然拋出了最高6.3億元的回購計劃，但在一些市場人士看來，則並沒有那麼樂觀，一位長期跟蹤魯泰B（200726）的私募人士也表示，這一方案低於預期。

　　(來源:中國證券報)