為更好地實現保險資金保值增值，權威人士透露，證監會和保監會近日就保險資金運用、加強監管合作等一系列問題進行了會商，雙方將在鼓勵保險資金等長期資金入市方面給予更大力度的政策支持。權威人士表示，未來將允許保險資金以專戶或定向資管形式委託基金管理公司、證券公司管理。基金公司相關人士表示，此舉將為保險機構拓展新的業務渠道，同時也將豐富基金和券商的財富管理業務。閘門放開後，保險係同門基金公司和大型規模的基金公司獲得險資青睞的優勢更為突出，同時公募基金份額可能進一步縮水。

　　險資更青睞藍籌股

　　在政策支持下，保險資金入市力度正在加大。中國證券登記結算公司數據顯示，今年3月份保險類投資機構在滬深兩市新開了28個賬戶，而4月份又新增了40個賬戶，兩個月新增開戶數超過此前14個月新增賬戶的總和。

　　基金業內人士表示，險資對資金的安全性要求較高，未來基金、券商管理的險資資産流向高分紅率、低估值藍籌股的可能性更大，也符合管理層引導藍籌股投資的態度。而近期A股市場連續處於價值底部區域，以穩健謹慎為主要投資風格的保險投資資金迎來建倉良機。

　　“險資有追求資金增值的壓力，而借助基金、券商等專業管理人入市，是雙贏的選擇。”該人士指出，保險資金規模龐大，僅靠自行投資或者委託保險資産管理機構進行投資，不能得到充分打理。一旦獲准以專戶或定向資管形式委託基金、券商管理，將為保險機構開拓新的業務渠道，而且基金、券商能夠發揮專業的管理水平，能夠提供個性化的投資服務，幫助險資實現相對較高的收益回報。當然，這也豐富了基金和券商的財富管理業務。

　　一家大型基金公司財富管理中心的老總表示，除了專戶的形式，監管層也有可能會像社保、企業年金一樣再給基金公司發一種新的牌照，由基金公司申請相關資格。

　　也有市場人士表示，閘門放開後，保險係同門基金公司和大型規模的基金公司會優先獲得保險資金的青睞，但專戶是否真能給基金公司帶來資金量還要等具體細則的頒布。

　　公募份額或縮水

　　多家基金公司表示，由於基金專戶在投資品種上更為豐富，可選擇範圍更為廣泛，管理費的提取也是基於管理費率與投資業績挂鉤的市場化機制，比公募基金更為靈活，因此，險資通過專戶委託基金公司管理，可能會導致公募基金份額的縮水。

　　根據海通證券對公募基金2011年持有人的分析報告，除了股票混合型開放式基金、債券基金和保本型開放式基金，機構投資者在股混型封基、分級基金、封閉式債券基金、貨幣市場基金等品種的持有人佔比中都超過個人投資者，尤其是低風險的封閉式基金，機構繼續表現出較高的關注和青睞。截至2011年12月31日，機構和個人投資者持有封閉式債券基金的比重分別為71.49%和28.51%。進一步分析封閉式基金前十大持有人發現，保險資金佔比較大，在股混封閉式基金、分級老基金等産品持有人中，險資佔比均達30%以上。

　　“允許保險資金以專戶或定向資管形式委託基金、券商管理後，保險公司很可能會贖回基金，轉投專戶，這樣會導致公募基金份額的減少，以後新基金髮行也將更為艱難。”某基金公司人士如此表示。（常仙鶴 鄭洞宇 田露 曹淑彥）