市場普遍預測，國家統計局服務業調查中心和中國物流與採購聯合會聯合發佈的5月中國製造業採購經理指數(PM I)將較4月有所回落，但仍會處於50%以上的擴張區間。

　　同為國家統計局公佈的規模以上工 業 增 加 值 同 比 增 幅4月 份 僅 為9 .3%，較3月份回落2 .6個百分點，預計5月份數據可能更糟；但PM I卻自去年11月以來連續5個月上升，算上5月很可能連續第6個月處於擴張區間。對此，市場對官方公佈的PM I指標能否正確反映當前以及未來的經濟走勢有所質疑。

　　對於5月PM I，市場幾乎一致確定將低於4月的53.3%，但高於50%的枯榮臨界點。上海證券、中郵證券、國泰君安等機構對5月官方PM I預測值分別為53%、52.9%和52%。

　　“我們預測中國5月份官方PM I將下滑至51.5%。我們認為，未來中國仍有多次降低存款準備金率的空間，也很可能在第三季度減息。”澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛對《經濟參考報》記者説。

　　道瓊斯通訊社在對10位經濟學家 進 行 調 查 後 ， 給 出 的5月 官 方PM I預期中值為51.5%。

　　然而相比PM I的走勢，市場也許更關心的是這一指標對經濟指向性是否與之前一樣有效。國家統計局服務業調查中心曾表示，它們測算的P MI一般領先實體經濟2至3個月。此前公佈的數據顯示，自去年11月份開始，官方PM I出現了連續5個月的上漲，並且全部位於50%的臨界點以上，換而言之這意味著在今年年初的時候工業生産就應該較之前出現回暖。然而同為國家統計局公佈的規模以上工業增加值同比增速卻自2010年1至2月份以來一直處於下行通道，雖然中間有個別月份出現波 動 ， 但 是 總 體 上 已 經 從 當 時 的20 .7%回落至現在的單位數。而且根據多家機構預測，5月份規模以上工業增加值同比增速將進一步下滑到9%左右。

　　同一個機構發佈的兩組工業數據打架自然會引發懷疑。在4月份工業增加值數據公佈後，國家信息中心經濟預測部主任范劍平就通過微博表達了這樣的觀點。他説，3月份我們測算的景氣度只有39，進入偏冷籃燈區。官方PM I達到53%以上，到底這一調查出什麼問題了？與現實差距太大。應當從調查方法上找找問題所在並修正，不然會誤導社會預期。

　　PM I本身具有的主觀性被認為是該指標近期與經濟走勢不符的重要原因。國家統計局相關人士對《經濟參考報》記者表示，規模以上工業增加值同比增速在3月份也出現了上升，只是4月份一個月的下降不能説明指標有問題。而且PM I是對企業採購經理主觀判斷的採集，儘管這些人被認為比民眾掌握更多的經濟信息，但是它們的判斷仍是主觀的，所以無論國內外，PM I都主要只起參考作用。

　　相較于國家統計局的解釋，市場認為我國PM I統計樣本的選取也是造成近期指標與實際偏離的一個原因。光大證券則質疑PM I數據進行的季節調整沒做到位。

　　(來源:經濟參考報)