昨日，中金所發佈修訂後的《中國金融期貨交易所風險控制管理辦法》及配套通知：自5月31日起，將滬深300股指期貨的持倉限額由100手調升至300手，同時規定交易所可以根據市場風險狀況調整持倉限額標準，並對相應異常交易行為的監管標准予以調整。

　　持倉限額制度作為期貨市場的一項基礎性風險控制制度，對股指期貨的平穩起步和安全運行發揮了重要作用。滬深300股指期貨上市前夕，中金所根據中國證監會“高標準、穩起步、嚴監管”的指示精神，進一步強化相關風險控制措施，將滬深300股指期貨的持倉限額由籌備初期的600手調整至100手。從市場兩年多來的運行情況看，100手的持倉限額標準基本適應股指期貨上市初期的市場特徵和監管需要。

　　中金所人士表示，隨著市場規模和套期保值需求的擴大，偏低的持倉限額標準在一定程度上影響了投資者的參與深度和持倉結構的優化。與境外相關市場相比，滬深300股指期貨的持倉限額標準遠低於同類産品的標準，適度提高持倉限額標準風險可控，進行調整的必要性和條件已經具備。

　　本著進一步促進股指期貨市場功能發揮的目的，中金所經過充分調研和反復論證，將滬深300股指期貨的持倉限額標準由100手調整至300手。

　　按照現有的交易規則，若以滬深300指數2650點計算，每手合約面值大約80萬元，按照原來100手合約的限額計算，則單一賬戶可控制約8000萬元的股指期貨合約。而擴大後的單向持倉300手，則可為控制2.4億面值的期指合約。此單向持倉限制僅針對於投機客戶，套利、套保客戶則不受此限制。

　　北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越認為，隨著基金等機構投資者涉足股指期貨，100手的持倉限額已經不能滿足其需求。而持倉限額的調升，可滿足機構投資者的需求，鼓勵機構投資者進入期指市場。

　　持倉比例的提升，也有利於套期保值功能的發揮。胡俞越表示，“由於套期保值者持倉時間較長，持倉比例的提高，間接鼓勵投資者進行套期保值，也在一定程度上抑制短線投資客的參與。”此外，胡俞越還稱，持倉限額的放大，還有助於提高股指期貨的流動性，增強市場的活躍度。

　　中金所人士表示，本次持倉限額標準調整後，交易所將密切跟蹤市場反應，認真評估市場效果，逐步建立起持倉限額的動態調整機制，在嚴控市場風險的同時深化市場功能發揮，更好地滿足股票現貨市場和實體經濟發展需要。

　　另外，據記者了解，目前中金所已對相應異常交易行為的監管標準做出調整，投機交易客戶每日開倉限額已從500手調整至1000手。