相較去年，今年涌現了大量低發行市盈率的新股 。今年前5個月發行的新股中，發行市盈率在25倍以下的佔比達29%。

　　今年前5個月，新股平均發行市盈率僅為31倍，較去年同期已近腰斬，而高達百倍市盈率的新股更是不見蹤影。

　　多位券商投行人士接受證券時報記者採訪時表示，在監管層遏制“三高”的政策預期下，新股發行格局已改變，尤其在首次公開發行股票 (IPO)新規實施後，發行市盈率下降實屬必然。

　　市盈率驟降45%

　　據統計顯示，今年以來，新股平均發行市盈率為31倍，較去年同期的56倍驟降45%。與此同時，高達百倍的發行市盈率已成歷史，今年以來發行市盈率最高的為華西證券承銷的華錄百納，達82倍。而去年同期仍可見百倍以上發行市盈率的新股，如中航證券承銷的雷曼光電和鐵漢生態，分別高達131倍和110倍；中投證券承銷的先鋒新材也高達124倍，海通證券承銷的國電清新則為105倍。

　　與去年相比，今年則涌現大量低發行市盈率的新股。今年以來發行的新股中，發行市盈率在25倍以下的佔比達29%。其中，國信證券承銷的奧馬電器發行市盈率為13倍，中銀國際證券承銷的中國交建僅為10倍。

　　IPO新政發威

　　接受證券時報記者採訪的多位券商投行人士表示，除受宏觀經濟環境、二級市場低迷等因素影響外，監管層對於抑制“三高”的表態及IPO新政的實施，也是新股發行市盈率大幅降低的重要因素。

　　4月28日，證監會頒布的《關於進一步深化新股發行體制改革的指導意見》中規定，當發行價格高於同行業上市公司平均市盈率25%的發行人，會被重點監管。同時，取消了網下配售股份3個月的鎖定期。在上述規定的影響下，發行人、詢價機構和承銷商的角色發生了重大轉變。

　　某上市券商保薦代表人表示，首先，監管層一直致力於抑制“三高”，在上述政策預期下，尤其在新規中“25%紅線”的影響下，發行人和主承銷商在提供發行參考價時，都不會越過25%的紅線；其次，在IPO新政中，取消3個月的鎖定期，新股上市首日實行全流通，基金、券商等詢價機構大多數選擇上市首日拋售。在短期內，新股二級市場供給較大，在新股上漲空間受抑制的預期下，詢價機構均不會報出太高的價格；第三，發行人的預期出現了重大變化，在八菱科技、海達股份等新股曾遭遇中止發行的影響下，發行人擔心重蹈覆轍，也不再堅持高價發行。

　　“在上述三個因素作用下，新股發行價格基本得到抑制。”該投行人士表示。

　　目前，已有15家公司依照新股發行新規成功發行了股票，根據數據統計，這些新股平均發行市盈率為30倍。