上周滬深兩市高開低走，但受政策“穩增長”提振，市場內仍存在一定的結構性熱點，如基建相關板塊等。不過，由於海外市場的震蕩加劇，對A股産生了一定的負面影響，而上周代表海外避險情緒的VIX指數也略有上升，不過本週VIX指數持續回調，表明資金避險情緒有所緩和，在此背景下，高風險高收益的權益類資産或再度成為資金青睞的對象。而在資金的持續涌入下，本週A股也有望走出反彈格局。

　　據中登公司公佈的數據顯示，截至上週五，滬深兩市新增股票賬戶數為101940戶，較前一週的93303戶有所回升，但距137834戶的年內平均每週增加股票賬戶數仍有部分差距。上周新增基金開戶數為86863戶，較前一週的53212戶大幅提升，遠遠超過了56005戶的年內平均水平。從滬深兩市新增股票賬戶和基金賬戶數據來看，場外資金對於後市的行情相對樂觀，而權益類資産對投資者的吸引力正在轉暖。

　　從場內資金的活躍度來看，上周參與交易的A股賬戶數為974.48戶，佔全部A股賬戶數的比例為17.14%，較此前一週18.13%的水平則出現了小幅的回落。雖然指數延續震蕩走勢，但市場熱點持續性較差，賺錢效應並不明顯，因而場內資金的交投活躍度並未繼續提升。

　　海外市場方面，代表海外避險情緒的標普500波動率指數（VIX）上周以來震蕩下行，從5月18日的25.10點下降至5月25日的21.76點，5月29日進一步降至21.03點。表明全球的避險情緒上周以來顯著回落，與之對應的是，上周以來歐美主要股指也呈現出震蕩企穩的態勢。短期而言，資金避險情緒持續降低，全球風險偏好情緒有望再度上行，這將利於A股的反彈行情的持續。

　　分析人士指出，近期滬深兩市在週期股的帶領下持續反彈，一方面緣于政策“穩增長”信號的釋放，另一方面則是當前A股整體的估值水平已處於絕對低位，基本反映了國內經濟持續放緩的預期。在經濟不會“硬著陸”的情況下，上市公司出現大範圍業績同比負增長的可能性不大，因此估值被動抬高的概率較小。而在當前位置，踏空政策的風險要高於高位套牢的風險，儘管當前市場出現系統性行情的概率並不大，但整體處於底部位置的現實並未改變，投資者不宜過度悲觀。

　　(來源:中國證券報)