對投資港股西伯利亞礦業的投資者而言,今年3月的走勢令人驚心動魄:從1日到16日,該股價格從0.44飆升至0.84元港幣,隨後又迅速翻轉,半月之內被打回原形,30日後已跌至0.48港幣。

　　緣何暴漲暴跌呢?也許從其發展歷程中可一窺端倪:這家公司原名為郎迪國際控股,原業務是男裝成衣的採購製造和銷售和數碼電視技術服務業務,但自2005年以來連續虧損；2009年,其收購了在俄羅斯擁有一家煤礦90%的股權,2009年12月更名為西伯利亞礦業。值得一提的是,收購前後該公司同步啟動融資進程,不僅與賣方簽署7200萬美元貸款協議,更發行了價值1億美金的可換股債券,換股價約為港幣1角上下。但礦産業務並沒能讓西伯利亞礦業鹹魚翻身,其最新財報顯示,該公司採煤業務至今仍處於初步開發階段,並無收益,而財報上的虧空倒有加劇勢頭。

　　類似的故事在諸多涉礦股中並不罕見,如由香港創富生物科技更名而來的中國礦業資源集團股價表現也有異曲同工之處,另外,還有蒙古礦業、中國煤層氣集團、中科礦業、蒙古投資、蒙古能源等公司等。

　　這類公司都具備如下幾點要素:1、原主營業務發展遲滯,股價大多低於1元港幣,基本可列入“垃圾股”行列；2、因涉礦概念受到市場熱炒,股價一飛沖天；3、涉礦後公司往往隨之更名,新名稱不僅需要帶上“礦”“能源”等魅力字眼,而且還挂上“蒙古”“西伯利亞”這種資源富饒地域的名字引人遐想；4、大舉融資,開始投礦的“尋寶遊戲”；5、成功無捷徑,故事幾乎都以失敗告終,或遠低於預期,導致股價重重跌回原形當概念的預期沒有得到兌現時,失望的市場也會給予比較極端的反應,如去年11月22日,中國煤層氣集團的股價一日之間竟離奇暴跌了82.6%。

　　A股市場上也不乏涉礦概念股的身影,據不完全統計,2011年A股市場中有約60家公司發佈公告涉足礦産業務,走出“過山車”行情的個股也比比皆是。好概念在缺乏深入調研和嚴謹分析前提下,同樣可能是一個深不可測的陷阱,正如涉礦股雖然看上去很美,真要涉足其中,還是再三思量為好。

　　(興業全球基金李小天)

　　作者：興業全球基金李小天