在成為去年唯一賺錢的基金品種後，貨幣市場基金今年獲得了大量資金的追捧。然而，隨著Shibor（上海銀行間同業拆借利率）一路下行，貨幣市場基金已經難以依靠協議定存來維持高收益了，全年收益也很難像去年一樣跑贏定存。

　　根據Wind資訊的統計數據，截至上週末，今年以來實際收益總值最高的貨幣市場基金是萬家貨幣，每萬份基金單位收益總值達到205.07元，折合年化收益率約4.9%，長信利息收益B和招商現金收益B的收益率也都很高，與此數字接近。

　　而比拼高收益的法寶，則是去年底被監管層提高投資上限的協議定期存款。數據顯示，在全部83隻貨幣市場基金（A、B級份額分別計）中，共有57隻基金一季末的銀行存款和清算備付金合計佔基金資産總值比例超過50%，最高如華泰柏瑞貨幣B和A，這項資産投資佔比超過85%，而這其中，絕大多數都是協議定期存款。

　　顯然，為了獲得盡可能高的收益率，貨幣市場基金對協議定存的投資已經非常高，再增加投資的空間已經很小。而更重要的一點是，協議定存對貨幣市場基金的吸引力也在下降。

　　公開資料顯示，今年以來，隔夜、1周、2周、1月等短期品種Shibor曾在年初時有過短暫衝高，但近一個月來均在持續走低，而3個月、6個月、9個月及1年期Shibor則從年初以來幾乎就一直處於下行通道，上周又繼續創出今年來的新低。這直接影響協議定存的利率水平。

　　南方基金固定收益部總監李海鵬表示，目前三月期協議定存的利率大約只有4.1%，已經與短期融資券的收益率非常接近，“這樣我們就沒有必要非要做協議定存，可以多配置一些短融券。”

　　但是，收益率的走低並未影響資金對貨幣市場基金的興趣。南方現金增利一季末規模約284億元，而李海鵬稱，4月份時該基金最大規模曾達到400億元，即使現在規模有所下降，也還在390億元以上，資金從貨幣市場基金回撤的跡象並不明顯。記者也從其他貨幣市場基金經理得到了同樣的信息。

　　李海鵬認為，現在銀行理財産品的收益率也在下降，所以雖然貨幣市場基金收益率不高，但相對而言仍然有一定的競爭優勢。“現在貨幣市場基金的靜態收益率平均在4.3%到4.5%左右，即使未來下降，只要這個收益率高過7天通知存款利率，就絕對是有價值的，從這個角度來説，貨幣市場基金的規模還是能保持一段時間。”

　　事實上，即使年初時基金經理普遍預計今年股市將會有較好表現，但對於已經受傷頗深的投資者，似乎已經不太敢承受較大幅度的波動，他們更看重的是更加穩定的收益率，加上去年投資的慣性思維，今年貨幣市場基金的規模才出現穩步增長態勢，近期華安和匯添富兩家基金公司推出的類銀行理財基金産品大賣，也顯示出這種市場心態。

　　李海鵬表示，從投資“時鐘”的輪換來看，去年上半年最好的資産類別是貨幣市場基金，下半年轉到債券基金，現在應該是股票市場的表現會更好一些，所以目前建議投資者配置一部分資産在權益類産品上。（王艷偉）