【提要】阿裏巴巴私有化方案獲股東通過，阿裏集團轉型“兩步走”完成在即。面對多種融資渠道，馬雲將如何選擇？

　　中廣網北京5月26日消息（記者王思遠）據經濟之聲報道，經過了近四個月的發酵，阿裏巴巴B2B上市公司昨天（25日）通過股東大會達成退市決定，即將實現私有化，這是近年來港交所最大一起成功退市案。與此同時，阿裏集團多渠道籌資回購股權也在緊密進行中。隨著B2B私有化和馬雲收回控股權的推進，阿裏集團今年“兩步走”轉型戰略也即將塵埃落定。

　　根據公告，私有化後阿裏巴巴的註冊股東將獲得每股13.5港幣的登出價格。這個價格比起私有化停牌前的最近60個交易日平均收盤價格溢價60.4%。

　　決議一旦經公司註冊地開曼群島大法院批准，將於6月20日生效。對此，業界認為基本無懸念。阿裏集團公關總監楊磊回應媒體時，再次重申阿裏B2B的轉型決心。

　　楊磊：我們私有化的原因是為了實現阿裏巴巴公司的戰略轉型升級，我們會把我們業務重點從增加會員數轉向提升賣家在交易平臺裏邊的用戶體驗轉移。

　　據估計，私有化交易將涉及大約30億美元。目前有中投公司以及摩根士丹利等四家銀行承諾給阿裏集團放款。開源證券高級策略分析師楊海指出，在港股的低市盈率環境下，阿裏巴巴退市後的盈利能力是吸引眾多財團的籌碼。

　　楊海：公司的股價基本上在國際資本市場平臺上長期低迷，對於公司來説已經毫無疑義，因為已經不可能實現再融資了。以後公司希望把盈利留在公司內部。

　　今年是阿裏巴巴的調整年。除了B2B私有化，幾天前阿裏71億美元高價回購雅虎手中20%集團股權一事也在如火如荼地進行。對於阿裏目前的資金缺口，清科研究中心高級分析師張亞男估算。

　　張亞男：2011年12月31日，阿裏集團有40億美金的流動資金。（現在）的資金缺口還不太好説，我覺得至少要籌措四五十億美金吧。

　　但對於阿裏集團這樣的優質資産而言，無論是向銀行借款，還是私募籌集，都有很大的騰退餘地。這兩天，國家開發銀行、中投集團等響亮的名字，都與阿裏集團融資聯絡起來。張亞男説，因為和雅虎之間並不愉快的合作經歷，這次馬雲必然是多元化股權佈局。

　　張亞男：他不會説只拿私募股權的錢，肯定有一部分錢還要從銀行拿。所以他在選擇時一定是吸引多家，而不是壓在一兩家上。這樣對他風險要大一些。

　　儘管阿裏集團多次表示沒有明確上市計劃和時間表。但張亞男説，目前看來阿裏巴巴整體上市幾乎沒有懸念。

　　張亞男：它電子商務相關的産業鏈方面，還是被打通了。對於阿裏巴巴而言，整體上市的價值遠遠高於現在的價值，這些業務都打包上市，大家都能看到一個比較光明的前景。