IPO新政的實施，宣告新股發行進入了一個全新的時代。按規定，從5月25日東誠生化等將在中小企業板上市的三家公司開始，首次公開發行網下配售股份的比例增加，且沒有強制的鎖定期，公開發行的股份在上市首日可以全部流通。對於新政所帶來的影響，市場各方也有各種猜測。今天，一個最大的猜測將與現實接軌，在網下配售股份沒有限售期的約束之後，作為“正規軍”的機構將如何抉擇？投資者可拭目以待。

　　IPO新規今日“首秀”

　　今日登陸A股市場的三隻新股分別是主營集成灶具研發、生産和銷售的浙江美大(002677，發行價9.6元)，主營肝納素原料藥、硫酸軟骨素研發、生産和銷售的東誠生化 (002675，發行價26元)，以及專注于生産和銷售空調塑料風葉的順威股份(002676，發行價15.8元)。

　　從估值角度來看，三隻新股差異並不大，市盈率均為20余倍。而從中簽率情況來看，打新資金對於發行價格較低，且被稱為IPO新政第一股的浙江美大表現出明顯偏愛，該股的中簽率僅為0.69%。東誠生化和順威股份則分別為1.30%和1.26%。

　　值得一提的是，三隻新股之所以成為市場各方關注的焦點，是因為它們正是按照“網下配售比例最多50%、取消三個月限售期”這一IPO新規發行的首批掛牌新股，它們的表現將直觀反映市場資金對新政的態度。

　　機構不再“靠邊站”

　　過去，參與網下配售的機構常常遇到這樣的尷尬，面對新股首日令人心動的大漲，自己卻只有“靠邊站”，而等到三個月限售期過去以後，盈利已經大幅縮水，甚至可能被套。不過從今日上市的三隻新股開始，這種無奈將逐漸成為歷史。

　　需要指出的是，雖然IPO新政規定，網下配售比例將較此前的20%最多提升至50%，但是由於網上、網下中簽率差異過大，浙江美大等三隻新股，均啟動了回撥機制，最終發行比例確定為網上70%和網下30%。

　　從網下配售的情況來看，浙江美大網下累計發行1500萬股，東吳證券自營賬戶、國聯證券自營賬戶等六家機構各獲配250萬股；東誠生化網下發行810萬股，中信證券自營賬戶等六家機構獲配；順威股份網下發行1200萬股，其中工銀瑞信三隻基金獲配375萬股，成為最大贏家。

　　作為首批實施IPO新股的上市公司，三隻新股如果表現不錯的話，機構也可以和網上申購資金一樣，選擇在首日獲利了結。

　　對於絕大多數沒有中簽的投資者來説，機構的選擇比新股的漲幅更值得關注，因為這關係著自己未來的打新策略。李智

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　　深交所再抑炒新

　　臨停漲跌幅增至兩檔

　　為適應《證券發行與承銷管理辦法》修訂所帶來的變化，促進新股合理定價、正常交易，深交所23日再發佈完善抑制新股上市首日炒作機制，新增漲跌幅20%檔位臨時停牌指標，實施10%、20%兩檔漲跌幅停牌機制。

　　當盤中成交價較開盤價首次上漲或下跌達到或超過10%時臨時停牌1小時，向投資者警示市場炒作風險。

　　當盤中成交價較開盤價首次上漲或下跌達到或超過20%時臨時停牌至14：57，以抑制市場炒作風險。

　　同時，調整換手率達50%的臨時停牌時間。當盤中換手率達到或超過50%時，臨時停牌1個小時，之後繼續交易。