化工品價格大面積下滑的態勢還在延續，到底何時能夠出現反轉？從當前的經濟形勢看，預期不能過於樂觀，無論是從成本還是需求的角度進行分析，化工市場的深度調整還將繼續，化工板塊整體迎來投資機會尚需等待一段時間。

　　數據顯示，在生意社監測的100種石油和化工産品中，上周有56%的品種下跌，僅15%的品種上漲。實際上，從去年四季度至今，化工板塊一直沒有給投資者帶來多大驚喜。

　　從化工最上遊的原料──原油看，其價格曾一度對化工品價格起到支撐作用，而目前這一支撐也開始“挺不住”。上周，圍繞希臘經濟及全球原油供應增加的擔憂有所升溫，歐洲政局變化給經濟增長前景蒙上陰影，原油價格一路下滑。後市來看，在全球經濟增速放緩的大背景下，原油市場供求總體寬鬆，原油價格繼續下跌的可能性較大。數據顯示，4月末，中國原油庫存（不含儲備庫存）環比增加4.36%。受原油走低影響，純苯、苯酚、苯乙烯等産品價格已連續兩周小幅下跌。由於成本傳導有一定的滯後性，更下游的化工産品受到的影響相對較小，但如果原油價格進一步下跌，化工板塊依然有繼續調整的空間。

　　從需求看，産業鏈終端需求低迷給市場帶來很大的壓力，越來越多的産品加入陰跌行列。而宏觀經濟形勢顯示，需求低迷的格局短期恐難以改觀。國務院發展研究中心金融研究所副所長、研究員巴曙松在微博中稱，降準顯示預調微調力度趨於加大，經濟正在觸底。4月份創出年內新低的信貸投放、M2同比增速降至12.8%、較弱的進出口數據、特別是與發電量等相映證的工業增加值大幅下滑（考慮到去年較低的基數，4月份的工業增加值月環比回落幅度會相當大），顯示經濟增長在經歷了一季度的迅速回落之後，依然保持回落趨勢。

　　景氣低迷的並不只是化工行業，其他製造業也呈現收縮態勢。生意社發佈的2012年5月中旬大宗商品供需指數BCI為-0.62，均漲幅為-2.44%，跌幅面較上旬繼續擴大，下跌幅度繼續加深。這反映出當前製造業經濟呈收縮狀態，經濟沒有企穩，還有下行風險。

　　當然，部分化工産品依賴於壓縮開工率，其市場價格依然保持強勢。但這種做法只是延緩下跌的時間。化工行業中産能過剩的子行業較多，由於廠家難以真正一致行動，“限産保價”從來都是短期行為。當前，化工市場的深度調整實際上是警示化工行業要淘汰落後産能、提升技術水平，僅僅是去庫存將難以走出危機。

　　對於投資者而言，要密切關注化工行業的去産能進程，當大企業的開工率上升，而産品價格趨於上漲之時，最佳的投資時點才算真正到來。（顧鑫）