受海外市場反彈及政策偏暖帶動的影響，早盤上證指數高開高走，延續反彈。截止收盤上證指數報收于2373.3點，上漲1.06%，兩市成交量1339.3億元，上漲5.3%，呈現量價奇升的態勢。

　　從盤面來看，房地産板塊的大幅上漲成為推動股指反彈的主要動力。在房地産板塊上漲的帶動下，建材、建築、機械、化工、汽車等板塊大幅反彈。從行業來看，房地産、證券、建材、機械、建築、食品、酒店旅遊和化工等行業漲幅居前。我們認為，穩增長政策節奏的加快及房地産調控政策穩定的預期成為市場反彈的主要動力。此外，新股發行機制的改變也為二級市場的反彈營造了良好的制度環境。

　　雖然政策偏暖，但我們認為市場反彈的空間依然相對有限。一方面，從宏觀調控來看，管理層宏觀調控的政策目標是穩增長而非保增長，穩增長的措施只是起到經濟托底的作用，決定了實體經濟即使回升，但回升的幅度相對有限。另一方面，隨著新開工項目的啟動和存量項目的啟動，市場將進入經濟增長“證實”與“證偽”驗證階段，驗證的過程將使得市場相對謹慎。

　　我們認為，市場短期內或將震蕩築底。管理層穩增長政策節奏加快，有望減弱經濟下行壓力。從投資機會的角度來看，建議關注大消費和節能減排等板塊的投資機會。一方面從交易性機會的角度建議關注早週期的證券、家電、汽車等行業；另一方面從把握大消費和經濟轉型的角度建議關注食品飲料、日用品、紡織服裝、酒店旅遊、鐵路運輸、核電及高鐵概念等的投資機會。從受益價格改革的角度建議關注電力、供水供氣、石化的投資機會。（湘財證券研究所）