本報記者錢傑

　　雅虎公司與阿裏巴巴集團21日聯合宣佈，雙方已于美國時間5月20日達成股權回購協議，阿裏巴巴集團將以71億美元的價格，回購雅虎所持阿裏巴巴40%股權的一半，交易預計將在未來6個月內完成。這意味著阿裏巴巴集團離整體上市又近了一步。

　　為整體上市鋪平道路

　　雙方的聯合聲明表示，阿裏巴巴集團將動用63億美元現金和不超過8億美元的新增阿裏巴巴集團優先股，回購雅虎手中持有的20%阿裏巴巴集團股權。如未來阿裏巴巴集團進行整體上市，阿裏巴巴集團有權在上市之際回購雅虎剩餘持有股份。

　　2005年，雅虎向阿裏巴巴投入10億美元資金，同時以雅虎中國的所有權為代價換取了阿裏巴巴集團40%的股權，這使雅虎一舉成為阿裏巴巴集團最大的股東，開啟了兩家長達7年的一段“婚姻”。遺憾的是，這段婚姻並不“美滿”，雙方的摩擦在近兩年來日益公開化。近兩年來，阿裏巴巴集團一直在試圖回購雅虎所持有的股份。

　　分析人士普遍認為，這一交易將使阿裏巴巴集團擁有更健康的股權結構，使其在公司治理和為股東創造長期價值上，擁有更加充分的自由度和穩定性，更好的適應未來競爭，預計阿裏巴巴集團最快將在一年之內籌劃整體上市。

　　此前，日本軟銀公司持有阿裏巴巴集團30%的股份，儘管此次交易完成後，雅虎和軟銀合計持有的阿裏巴巴集團股權仍高達50%，但兩家公司已同意將其聯合投票權減至50%以內，阿裏巴巴創始人馬雲及其率領的管理團隊對於阿裏巴巴的控制權已超過50%。

　　以此次交易價格估算，阿裏巴巴集團的估值約為355億美元左右。

　　雅虎套現回報股東

　　對於雅虎來説，這也算是個不錯的結果。雅虎7年前對於阿裏巴巴10億美元的投資，如今已升值為142億美金，獲利十幾倍。

　　雅虎表示，出售阿裏巴巴集團股權所得的稅後現金將全部用於回報公司股東。儘管雅虎目前尚未決定如何分配這些現金，但已明確表示董事會對於其股票回購授權已增加了50億美金。

　　業內人士預計，雅虎未來將通過增加分紅或者回購股權來安撫不滿的投資者。由於在與谷歌和臉譜等互聯網巨頭的競爭中處於劣勢，雅虎近年業績持續低迷，股價跌跌不休，市值已經從2005年的492億美元降至如今的188億美元。

　　投資機構Benchmark Co的分析師克雷頓摩根認為：“雅虎出售持有的一半阿裏巴巴集團股份能夠安撫心懷不滿的雅虎股東，並能夠鼓舞雅虎員工士氣，為新任管理團隊贏得了良好的開局。”

　　雅虎股價18日報收于15.42美元，今年以來雅虎股價累計跌幅超過4%。

　　(來源:中國證券報)