滬深大盤持續調整，股票方向的開放式基金凈值集體縮水。數據顯示，包括可統計的QDII基金在內，股票方向基金僅有4隻産品在上周逆市微漲，多達259隻基金凈值周損失在2%以上，佔同類基金總數的四成。險資套現的消息也可能影響到基金市場的穩定。國盛證券天津營業部的張傑表示，股市的疲軟難以短期改變，避險資金已經開始扎堆債券市場。截至目前，今年股市的火爆走勢僅是停留在反彈層面，但隨著國債期貨的推出，債市及相關投資産品的機會將吸引更多資金關注和參與。

　　杠桿債基逆勢走強

　　總體來看，多數股票方向基金的上周業績表現相對平穩，這也許與此前連續兩周基金主動減倉不無關係。而在股市“創收”不佳的同時，總數達200隻、超過八成的債券型基金凈值在上周收漲的局面令人眼前一亮，場內上市交易的杠桿類債券基金更是亮點頻頻。數據顯示，上周共有21隻創新基金市價漲幅超過2%，其中9隻漲幅超過4%，且8隻屬於分級債基中的B級（杠桿型）産品。

　　專業人士指出，央行調降存準率及可轉債開放質押回購的消息均利好債市，債市慢牛行情有望延續。在基礎市場上漲預期影響下，部分高折價的杠桿債基走出上漲行情。近期交易所債指連續上揚並全線創新高，企業債指數、公司債指數更是走出了“九連陽”和“六連陽”。受此影響的還有貨幣基金市場，截至上週五，貨幣基金的七日年化收益率變動明顯，該值超過5%的基金已經由前週五的4隻增至10隻，收益最大值升至7.23%。

　　當前適宜謹慎減倉

　　影響基金市場的還有上周關於險資套現的消息。權威媒體稱，綜合來自保險公司、基金公司的消息顯示，近兩周來，中國人壽贖回基金規模近100億元，贖回對象主要為指數型基金。其中，部分贖回險資已轉入偏債型基金。不過，中國人壽此舉尚未引發中國平安、中國太保等其他保險巨頭的跟風贖回。據分析，近期A股行情政策與市場博弈的“猴市”特徵明顯，博弈的狀態決定了大盤短期仍將以糾結振蕩為主，很難有趨勢性行情。因此，部分保險資金及時獲利了結，“看長做短”心態明顯。

　　回顧上周的市場走勢，張傑表示，上周雖有存準率調降的利好消息，但大盤走勢卻沒有抵抗住歐債危機以及市場對國內宏觀經濟的憂慮。從技術上看，兩市股指的日線指標均已走壞，周線指標提示“離場”。事實上，在債市繼續走強背景下，自周初開始，杠桿型債基就出現集體走強跡象，成交量也相應放大。

　　針對主力資金的動向，他分析，雖然管理層在多種場合強調藍籌股現罕見投資價值，但近期中石油“十連陰”走勢、招商銀行股價創年內新低等現象都打擊了市場的做多信心。上週末消息面依舊暖風頻吹，證監會的答疑、G8會議決議都似乎能夠給本週的大盤走勢帶來“支撐”。但是，僅從技術指標看，面對形態已經走壞的股指，謹慎的投資者應考慮將倉位降至三成以下，以等待政策的明朗。