一個月前，尚能以得意笑容睨視A股基金的QDII基金們，近兩周再度遭遇歐債危機恐慌來襲的反復折磨，豪氣全無。

　　銀河證券基金研究中心統計顯示，截至5月17日，36隻QDII股票基金今年以來平均收益率已跌落至-0.2%，而在4月20日，該數據為8.54%。近一個月，歐債危機的“黑天鵝”竟吞噬了QDII股票基金8.74個百分點的收益。而截至4月20日，QDII股票基金今年以來的平均收益率尚超越A股股票型基金2.75個百分點，但至5月17日卻反轉落後4.4個百分點。QDII基金的投資風險再度暴露無遺。

　　業績過山車

　　不久前才剛剛抹平了上一輪歐債危機心理陰影的QDII基金經理們，轉瞬間又被捲入了這一波危機的巨大漩渦。儘管對歐債危機的重要時間節點瞭如指掌，但這一波歐債危機衝擊力加速放大，輕易粉碎了他們今年以來的所有努力，一個月內業績上演過山車。

　　上海某QDII基金經理無奈地表示，法國大選後，大家雖然意識到此前對歐元區的判斷需要重新調整，但誰也沒有想到，希臘問題會以如此迅猛的速度再度爆發，並且大有加速蔓延的態勢，這讓此前倉位較重的QDII基金損失慘重。他認為，從目前跡象來看，希臘退出歐元區的概率在加大，而這對歐元區的影響到底有多大尚難以估計。在今後的投資中，還是要儘量規避這方面的風險。

　　事實上，除了歐債危機對全球股市的衝擊外，大宗商品近期的連續大跌也給相關QDII造成了巨大損失。銀河證券基金研究中心的數據顯示，今年以來截至5月17日，36隻QDII股票基金中已有18隻收益率為負，其中跌幅最深的兩隻基金均為資源類QDII，分別虧損8.6%和12.88%。

　　後市或“重美輕歐”

　　歐債危機的洶洶來襲，或令QDII基金們在投資中出現“重美輕歐”的現象，這也可能成為基金投資者們未來的選擇方向。

　　眾祿基金研究中心指出，鋻於目前歐洲經濟加速萎縮、美國經濟和新興市場國家經濟保持疲軟增長的實際情況，以及對歐債危機演繹預期的不確定性，建議投資者關注QDII型基金的配置風險。在QDII基金投資中，警惕歐洲金融市場風險，更多地關注美國市場的投資機會。

　　事實上，從今年以來QDII基金的業績表現來看，分化相當明顯，其中投資于美國股市和新興市場的QDII業績大幅領跑于其他QDII。以國泰納斯達克100指數為例，截至5月17日，該基金今年以來依然有9.39%的正收益，位居QDII股票基金業績榜第一位；以新興市場為投資對象的多只QDII也依然保持著一定的正收益，領先優勢明顯。（李良）