5月18日，優酷，又是一份不太漂亮的財報。

　　幾個已被披露的數據：優酷2012年第一季度凈收入2.7億元，同比增長111%，約一倍。凈收入增長收益於廣告收益，廣告主從216增長到250位，平均投放從70萬元增長到120萬元。

　　成本增速大過廣告增速

　　營收翻番，廣告收益增長，但營收的增長率沒跑贏成本增長率，優酷這一季度凈虧損1.56億元，約合2480萬美元，虧損同比拉大233%。

　　優酷的錢都燒哪兒去了？來看看這些數據：優酷第一季度帶寬成本1.13億元，去年同期為5633萬元，翻了一番。內容成本1.4億元，去年同期3614萬元，同比增長287%，近三倍。這兩個成本再加上營業稅、服務器折舊成本，優酷一個季度成本就是2.93億元。

　　與此同時，優酷的運營費用也在翻番。第一季度銷售費用增長81%，産品研發費用增長172%，日常及行政費用增長286%，三部分總數相加，運營費用1.44億元。

　　來看看增長最快的內容成本。優酷這一季度收購設備花了1010萬元，去年同期是1350萬元；收購無形資産5040萬元，去年同期為4170萬元，這個收購是內容分銷提供及分銷商Trade Lead，總價1.129億元。

　　影視劇版權內容還燒錢

　　除了收購的成本，優酷其他的成本大多為版權內容購買。經歷過前兩年的高價版權過後，視頻網站在今年第一季度均表現出冷購買狀態。優酷副總裁朱向陽4月份還表示，優酷目前無購買影視劇網絡版權計劃。

　　優酷和土豆宣佈合併，內部人士稱，兩家公司的版權購買部門已經最先整合，目的就是在版權購買上節約成本。按照優酷土豆的願景，未來是花一分錢，賺兩份廣告費。

　　把錢燒在版權內容購買上的不只優酷土豆。優酷土豆合併消息一齣，財大氣粗的騰訊視頻也和愛奇藝搜狐結盟，一起玩版權團購，三家對影視劇網絡版權進行分攤和分銷。

　　買方和賣方相互制衡。來自供應商方面的消息，經歷過影視劇網絡版權降低過後，影視製作公司和內容分銷商目前已發起呼籲，理性購買影視劇網絡版權，試圖抑製版權劇價格的持續降低。

　　儘管各家視頻網站都在發力自製內容，但影視劇網絡版權未來仍有市場，視頻網站還需要燒點錢。

　　業績負數或為戰略性虧損

　　來自谷歌Adplanner的最新數據，優酷UV為1.3億位居第一，土豆、愛奇藝和搜狐視頻均有一定程度下降，同比上月降幅分別為10%,7.6%和7.5% 。

　　未來視頻網站之爭是內容和流量之爭。

　　優酷不著急止血。帶寬成本1.13億元同比翻番，可見優酷在帶寬方面下足料。國內視頻網站裏面，帶寬成本佔成本比例最高的是玩高清的愛奇藝。優酷通過迅速增加帶寬欲在高清視頻方面發力，積累片源。

　　1.4億元的內容成本分別來自優酷收購成本和版權購買成本，當季度版權內容成本不僅包括當季購買金額，還包括全年全年內容預算分攤在每個季度的成本和此前版權內容的平均分銷成本。

　　比如Trade Lead收購總價為7890萬元現金和620萬股A類普通股，而優酷選擇在這個季度支付5040萬元現金，這意味著剩餘的2850萬將在今年剩餘季度完成。

　　優酷財報如若需要盈利，可以在帶寬成本和版權內容成本方面進行大力控制，但未來視頻網站之爭讓優酷不得不拓展帶寬和獲取更多內容，戰略性虧損，是納斯達克上市公司優酷的戰略佈局。（龔瓊）