上周A股市場出現了震蕩中重心下移的趨勢，其中上證指數形成了抵抗中節節敗退的走勢，上週末更是形成了兩陰夾一陽的多頭反擊失敗的K線形態，從而意味著本週A股或將繼續低迷。

　　藍籌股做空放大市場調整壓力

　　上周A股的急跌，可能有兩個因素：一是歐債危機持續發酵，使得全球經濟惡化的擔憂漸成現實，不利於我國經濟增長。二是我國經濟下行的態勢略趨預期。受此影響，與經濟運行週期密切相關的銀行股、煤炭股、石油化工股持續陰跌，中國石油（601857）更是一度出十連陰的K線組合，在上週五再度破位下行。

　　正是基於此，有分析人士戲稱當前藍籌股已形成了做空的值班表。這無疑會進一步放大市場的做空能量：一方面是因為藍籌股一直是價值投資的典範，所以，隨著藍籌股的節節走低，且輪番轟炸多頭，這必然會瓦解投資者一度相信的價值投資理念，不利於市場的企穩。另一方面則是藍籌股的持續走低，也意味著資金持續流出。

　　新興奮點或緩解市場緊張情緒

　　不過，正由於藍籌股股價的不佳走勢，讓部分遊資熱錢找到了狂炒題材股的理由與藉口，因此，上週五A股暴跌，但滬深兩市居然還有21家個股達到10%漲幅限制。同時，當日上市的新股宏昌電子（603002）由於擁有台塑概念，也受到市場熱錢的追捧。

　　如此活躍的個股行情無疑有利於緩解市場的緊張情緒，百臨全息金融博弈模型顯示出當前熱錢兵分兩路，積極製造興奮點：一是跟隨産業政策，從上周初的家電、節能電機的補貼影響的家電股、電機股的活躍，再到上週末的中日韓貿易區題材的瘋狂炒作，從一個側面説明了遊資熱錢對産業政策敏銳的洞察能力，從而驅動著A股的活躍。

　　二是從産業盈利能力改善甚至業績反轉的角度，積極把握投資機會。比如説受國際大宗商品期貨的斷崖式下跌的影響，天然橡膠急跌有利於輪胎股的盈利能力回升；而煤炭價格的回落也使得目前整個火電股的盈利能力得到改善；由於火電投資增速的迅速回落，也意味著未來火電機組的使用小時有望提升。

　　如果説中日韓貿易區為代表的熱點股是遊資熱錢的炒作，那麼，火電股、橡膠股的活躍，就是基金等機構資金追逐産業盈利能力變化所帶來的投資機會。既如此，短線A股或將面臨著一定的反抽可能性。也就是説，不排除本週一A股低開後企穩回升的可能性。

　　跟著資金動向走

　　正因為如此，建議投資者也不宜過分悲觀。在操作中，在控制倉位的前提下，跟著資金流向積極尋找投資機會。就目前來看，山東、大連、天津等受益於中日韓貿易區題材的品種可跟蹤。

　　與此同時，對火電股、輪胎股、醫藥股等産業景氣回升的個股仍可跟蹤。其中，火電股與輪胎股在近期明顯有實力資金的介入，上海電力（600021）、青島雙星（000599）等個股可跟蹤。而醫藥股中的估值回升、産能有望迅速投入的華仁藥業（300110）、仙琚制藥（002332）、太安堂（002433）、麗珠集團（000513）、華潤雙鶴（600062）、科倫藥業（002422）等亦可跟蹤。