今年以來，證監會一系列出臺的政策劍指A股市場各種痼疾，令投資者和市場信心得到大幅提升。五一前後，證監會就A股交易費、退市制度以及新股發行體制改革方面出臺了四項政策，使得節後市場氣氛活躍，機構和散戶都充滿了信心。

　　坊間認為，證監會這一系列的舉動必然會拉升股市，沒準就開啟了下一個牛市。這一説法既對又不對。如果一系列組合政策只能帶來一個“政策市”的利好消息，作用只是拉升短期A股價格，就低估了證監會的能力和決心。

　　證監會今年以來的種種舉動，與其説是利用政策來拉動股市，不如説是利用政策來矯正長期以來的“政策市”投資取向。

　　眾所週知，“政策市”作為我國特有的股市特 質 ， 在 過 去 的 很 多 年 內 被 投 資 者 奉 為 “ 天條”，無論經濟基本面如何，相關政府部門官員一句不經意的話，一個似是而非的傳言，都可能引起市場的大起大落。本應按照經濟規律起伏、按照市場規律發展的A股市場，在這種情況下無法健康發展。

　　證監會今年以來的組合政策，從長期看，是在體制上為市場從“政策市”走向“價值市”鋪路。

　　首先，強調信息披露的重要性，為新股發行改革從審批制走向註冊制奠定了基礎。發行制度改革以信息披露為中心，弱化行政審批，強化資本約束、市場約束和誠信約束。在這個基礎上，投資者能夠通過被強制公佈的信息獨立分析和判斷，從而形成投資決策。信息的公開和監管的嚴厲，在將來或許能擠掉新股發行的定價泡沫。

　　其次，退市制度從創業板擴展到了主板。這樣，A股市場特有的“搏重組”炒作法將受到抑制，那些不能給投資者提供回報，連年虧損還賴在市場上不走的上市公司，會遭到清退，投資者的利益將得到更完善的保護，市場環境也會得到凈化。

　　再次，從交易費下降看，證監會意在兼顧機構投資者與中小投資者的共同利益，對短期拉升股市起到了很好的提振士氣作用，對長期市場發展而言，“薄利多銷”一詞倒也比較形象：市場交易量大了，適當降低交易費有助於吸引更多資金進入。

　　隨著股權分置改革進入尾聲，中國的股市正在逐步從一個由政府主導的為企業融資搭建的平臺，轉變成一個由政府監管的運用市場手段重新配置資源的市場。

　　這個市場理應是經濟的晴雨錶、是企業尋求融資的重要平臺、是投資者提高財産性收入的主要渠道。在這個市場中，政府的力量應該通過嚴格的信息披露機制和嚴厲的違規懲處機制來體現，隨著宏觀經濟的調整而調整，讓投資者不需要靠內幕消息獲益，也不需要靠揣摩政策導向去投資，讓上市企業能清楚認識到，與其花工夫粉飾財報隱瞞實情，不如正經做買賣提高自身經營能力。 □趙晶

　　(來源:經濟參考報)