週二滬深大盤延續震蕩調整走勢，不過午後的探底回升顯示出市場短線做空動能有所減弱。在外圍不穩定因素增加，國內經濟憂慮上升的格局下，市場似難自行擺脫弱勢。有利的是，經濟超預期下行也令政策放鬆預期日漸強烈，分析人士認為政策因素將成為未來一段時間左右行情的關鍵因素。

　　受隔夜美歐股市大跌影響，滬深兩市昨日大幅低開，不過滬指2350點一線顯示出良好支撐，兩市股指也于午後觸底反彈。截至收盤，上證綜指報2374.84點，跌5.89點，跌幅0.25%；深證成指報10131.81點，漲38.43點，漲幅0.38%。

　　雖然滬指午後收復部分“失地”，但仍然在日k線上留下一道跳空缺口。兩市昨日合計成交1434億元，量能較週一顯著萎縮。

　　盤面上看，醫藥、鋼鐵、網絡遊戲等板塊領跌，個股如白雲山A、益盛藥業、東寶生物跌幅分別達到8.91%、7.38%和6.66%。不過板塊分化依舊明顯，電器、保險、券商等板塊昨日午後帶領股指反彈，且均錄得1%以上的整體升幅。個股上看，小天鵝A、青島海爾、華帝股份、西部證券等漲幅均超7%。

　　近來圍繞A股市場的消息面可謂不平靜。海外方面，希臘副總理塞奧佐羅斯日前透露，若不繼續緊縮措施，該國國庫資金只能支撐6周時間。外圍市場對於希臘退出歐元區的擔憂由此加重，從而導致歐美股市大幅下挫。從國內本身而言，多重經濟指標的超預期下行令市場對基本面的憂慮進一步加深。

　　因此，雖然上週末央行宣佈年內第二次“降準”，但市場卻以連續兩天的調整以對，顯示出當前憂慮、觀望情緒仍佔據主導。不過雖然短線仍有震蕩整固的要求，研究機構對於後市判斷卻有更樂觀的判斷。

　　事實上，在實體經濟增速下滑的背景下，市場對於政策放鬆的期待也愈發強烈。廣發證券策略團隊認為，降準進一步明確了貨幣政策的放鬆態度。根據其總結的貨幣政策“12法則”，當GDP+CPI 增速低於12%時，貨幣政策明顯放鬆。當前工業增速對應的GDP 增速很可能已經低於8%甚至接近7.5%的政策目標，通脹下行，明顯滿足這一條件。

　　申萬研究所也在其最新報告中判斷，隨著當前經濟增速的顯著下滑，短期政策重點可能轉向做一些加法。落實新非公36條、落實戰略性新興産業及具體行業十二五規劃、推動中西部發展、加快要素價格改革是今年的重點。

　　“儘管經濟預期暫難向上，但政策托底也將緩解預期的趨向悲觀，市場向下空間有限。”申萬研究所判斷。