央行上週末突然宣佈將從5月18日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，但“降準”的利好消息卻未給充滿期待的投資者帶來驚喜，本週一A股市場在高開之後隨即一路走低，兩市最終收跌，週二股指繼續維持弱勢。曾經屢屢奏效的“降準”利器此次為何失靈了，市場為何對“降準”反應麻木呢？

　　股市對“降準”變得麻木

　　本應帶來利好效應的“降準”政策，A股市場在本週一卻走出了與之相反的走勢。滬深兩市在雙雙跳空高開之後，隨即快速回落，雖然金融和地産板塊對“降準”利好作出了反應，但滬指在券商等板塊回調的帶動下持續向下調整，並跌破60日均線，最終以微跌報收。

　　事實上，從去年11月份至今，央行在此輪“降準”週期內已經先後三次下調存款準備金率，但此次消息公佈後市場卻以高開低走相回應，“降準”的不給力，在A股市場的直接反應就是滬指高開後上漲只維持了20分鐘。去年11月30日首度降準50個基點後上證指數反映強烈，上漲2.29%，而今年2月18日央行再度宣佈“降準”50個基點後，上證指數隨後微漲0.27%。央行連續三次“降準”，市場反應卻每況愈下，“降準”這一釋放市場流動性的利多手段正在失效。

　　此次“降準”不僅難以提振股市，對樓市的正面影響也很有限。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，雖然存款準備金率微調使得資金面更加寬鬆，在理論上對於房地産市場是利好，但是在中央要求房地産調控不放鬆的前提下，信貸資金的投向會被嚴格限制，不一定能流入到房地産企業，因此未必會對房地産市場産生實質影響。

　　內需不振打擊市場信心

　　究竟是什麼原因導致市場對此次央行“降準”反應麻木呢？分析人士表示，基本面才是決定股市的最根本因素，弱于市場預期的4月份經濟數據打擊了市場做多的信心。

　　國家信息中心經濟預測部世界經濟研究室副研究員張茉楠表示，從央行剛剛公佈的金融統計報告看，4月新增信貸數據最大的特點是中國經濟需求低迷進一步凸顯，不但新增貸款大幅回落，環比少增3282億元，增幅創年內新低，當月人民幣存款減少4656億元，同比少增8080億元，這反映出未來企業投資和居民消費信心都不足。外需依舊不振，內需開始乏力。