中國證監會5月14日晚間預披露了江西世龍實業股份有限公司首次公開發行股票招股説明書(申報稿)。世龍實業此次擬發行3000萬股，發行後總股本不超過1.2億股，擬於深交所上市。公司主營業務産品為AC發泡劑、氯化亞砜和燒鹼。自成立以來，公司一直倡導發展循環經濟，促進綠色環保生産，逐步形成以氯鹼為基礎，以AC發泡劑、氯化亞砜等精細化工産品為主線的産業鏈。

　　記者注意到，在世龍實業變更為股份制公司的過程中，一系列的股權轉讓讓人眼花繚亂。據公司披露的上市環保核查技術報告書，世龍實業脫胎于江西省石化國有資産經營公司江西電化有限責任公司(下稱“江西電化”)，2003年11月，為了盤活企業閒置資産，江西電化聯合深圳市招商局科技投資有限公司、上海盛華實業有限公司、深圳龍蕃實業股份有限公司和洋浦遠景實業有限公司四家投資者設立電化精細，初始註冊資本為1700萬元。其中，江西電化以部分凈資産出資700萬元，佔比41.18%；其餘股東以現金出資，佔比58.82%。

　　此後，電化精細的股權結構發生了一系列變化。2004年8月至2005年6月期間，招商局科技、深圳龍蕃和洋浦遠景先是對電化精細進行增資擴股，然後又將其所持3000萬股轉讓給江西大龍實業有限公司。2005年10月，電化精細的國有股東江西電化將初始註冊資本700萬股權轉讓給江西電化高科有限責任公司(下稱“電化高科”)。至此，除了上海盛華外，電化精細原班老股東均已離場。

　　但是，招商局科技、深圳龍蕃和洋浦遠景的“退場”，只是由直接持股變為間接持股。早在2003年，上述三公司已攜手入股電化高科。來自中國耐材之窗網的資料顯示，電化高科成立於2003年5月，由深圳市中大投資發展有限公司、招商局科技、洋浦遠景、深圳龍蕃、江西樂安江化工有限公司和江西華景化工有限公司六家股東共同投資組建，主要從事燒鹼、液氯、鹽酸、氯化亞砜等基礎化工和精細産品的生産。

　　完成股權轉讓後，電化精細進一步加快了增資擴股的腳步。2006年3月，來自香港的新世界(10.49,0.00,0.00%)精細化工投資有限公司以美元對公司增資1702萬元，公司性質由此變更為中外合資公司；2007年6月，深圳市致遠投資管理有限公司增資470萬元；2008年2月，電化精細以凈資産值11588萬元為基數，整體變更設立江西世龍實業股份有限公司，註冊資本變為7500萬元；2010年9月，世龍實業以3.05元/股的價格向電化高科和大龍實業發行1500萬股，用於購買對方所持有的熱電資産，公司股本增至9000萬元；2010年12月，電化高科和大龍實業分別將其600萬股和200萬股轉讓給樂平市新世佳投資中心(有限合夥)。

　　經過上述眼花繚亂的股權轉讓後，世龍實業股權結構如下：大龍實業持股4505.75萬股，佔比50.06%；新世界投資持股2174.25萬股，佔比24.16%；電化高科持股920萬股，佔比10.22%；致遠投資持股600萬股，佔比6.67%；新世佳投資持股800萬股，佔比8.89%。

　　然而，令記者費解的是，世龍實業高管與原股東深圳龍蕃之間存在著剪不斷的關係。世龍實業公司網站顯示，現任公司董事長李宗標同時是深圳龍蕃的副總經理；公司董事會成員唐文勇自1994年至今一直是深圳龍蕃的股東，並擔任總經理，現兼任大龍實業董事長。