羊城晚報訊記者韓平報道：這個週末又降準了。5月12日晚，央行宣佈下調存款準備金率0.5個百分點。對此，不少專業人士表示，此舉實屬意料之內，不過與市場早早預期政策將要放鬆流動性相比，這一政策來得有點晚。

　　經濟基本面下滑超預期

　　廣發證券的高級分析師孫雋勃表示，央行今年第一次公開了量化管理的目標，即全年M2的增速控制在14%。按照這一數據，加上歷史上各個季度的信貸分配3比3比2比2的比例，二季度再不放鬆信貸就有可能完不成全年量化管理的目標了，4月份的信貸是超預期地低。他表示，在對銀行業的調研中，不少銀行家表示，今年存款的增量很少，銀行放貸能力大幅下降，在大企業因資金緊張而壓縮成本的情況下，小企業原來微薄的利潤更加少得可憐，從上市公司的情況來看，扣除銀行業與“兩油”，中小板與創業板的凈利潤已經是連續兩個季度負增長。今年一季度按申萬的劃分，42個子行業無一增長。他認為，在經濟基本面表現很差的情況下，央行理應“放水養魚”。

　　好買基金研究中心認為，上周A股市場出現連續下跌，主要原因就在於宏觀經濟數據不理想，以及央行一季度貨幣政策執行報告讓市場對於政策放鬆預期有所弱化；此次下調存款準備金率無疑會部分修復弱化的預期，有利於市場信心的恢復。

　　下半年或會繼續放鬆

　　南方基金的首席宏觀經濟分析師楊德龍認為：這是市場期待已久的政策利好，釋放資金近4000億元，對市場反彈形成正面影響。今年前4個月的信貸規模低於預期，目前經濟仍在下滑過程中，保增長已成為政府調控的首要任務，預計下半年還會下調一次存準並進行一次降息。

　　諾安基金表示，其對實體經濟的效果有待觀察，對股市則是直接的政策利好。金融地産等藍籌板塊將受益於降準。上投摩根也表示，央行此次降準，主要原因是相對偏弱的4月份宏觀經濟數據和5月份的流動性壓力，促使央行不得不採取更有影響力的行動。預計年內存款準備金率仍有下調空間，且預期國家還會在其他方面繼續採取措施對宏觀政策進行調整。

　　對降準最高興的當數債券投資者。鵬華豐收債券基金的基金經理陽先偉表示，信用債和利率品種比較大的利差可能在相當長時間內會持續，而這種狀況是未來債券投資超額收益主要來源之一。另一位業內人士則表示，在目前杠桿類産品不斷增多的情況下，流動性好轉會令杠桿的成本更低，因此不論是股市還是債券市場都會更加活躍。

　　韓平