本週滬深大盤雙雙回調，滬綜指最終未能守住2400點，與深成指一起創出四月以來的最大周跌幅。與此前量價配合良好、熱點輪動有序相比，本週兩市股指走勢突然變臉，卻是讓部分投資者有些措手不及。分析指出，導致本週市場下跌的原因最初是外圍市場的擾局，而隨後對宏觀經濟數據的預期分歧加劇，使得多空各方進入新的短期博弈。不過，儘管連續回落的大盤跌破了多條中短期均線，但中期走勢尚未改變。滬綜指2400點的反復爭奪，也許有助於緩解後續行情的上漲壓力。

　　弱勢表現原因有二

　　渤海證券的李學純認為，週五公佈的4月份經濟數據和市場預期基本相符，但大盤表現偏差，其原因可能有兩個。一是外部因素的影響，本週以來歐債危機再添陰霾，全球股指，原油、黃金、有色均出現持續回落，這對A股市場難免會産生衝擊；二是在於技術面的要求，滬深股指經過四月份的“高舉高打”後逼近了前期高點，其中滬綜指2400點至2500點之間堆積了大量的套牢籌碼，而近期交易量配合不理想，股指衝高回落在所難免。應該説，外在因素以及技術面影響並不會改變市場中期的反彈格局。在政策面暖風頻吹、資金面預期寬鬆的背景下，後市向好依然可期。

　　掣肘頗多資金謹慎

　　長江證券的陳強安表示，本週市場出現明顯回調走勢，其中週期類個股領跌主要受外圍股市普跌和國內需求下降雙重影響。上市公司業績增長速度減小，業績分化日益明顯，是制約股指進一步上漲的另一主要因素。但近半年以來，針對股市的利好政策加速推出，市場在當前區域正形成一個橫向運行態勢，並將逐步吸引場外資金的參與。從本週市場的成交情況分析，量能始終不能有效放大，反映出部分資金入市心態仍較謹慎。因此，未來股指轉強可能還需要一段時間的積累。不過，今年以來行情已較去年好轉很多，從中期角度看，預計這種趨勢仍有望延續。

　　以退為進仍可看多

　　浙商證券的張朋分析稱，市場高度關注的券商創新大會閉幕，而新的宏觀經濟數據公佈時間點偏後，兩者在很大程度上壓縮了本週大盤的上攻空間。保持強勢的深成指突破前期反彈高點後，面臨年線壓力，其走勢有所猶疑不難理解。就回調過程中的成交量變化來看，未來“以退為進”的概率更大，且這種“退”的時間不會太久。週五公佈的經濟數據中反映出國內需求疲弱，但這與此前我們所預計的二季度情況基本相符。展望下周，投資者仍保持積極做多的思路，在滬綜指2400點附近可保持七成左右倉位；輕倉投資者甚至不妨嘗試“越跌越買”策略。50ETF和創業板ETF的投資機會值得關注。

　　作者：梁曉鐘