在經過3月份短暫反彈後，CPI同比漲幅再次回落，顯示通脹壓力繼續放緩，二季度通脹下行趨勢不變。分析人士指出，未來幾個月CPI將繼續回落，年中有望回落到3%附近。

　　CPI或將繼續回落

　　國家統計局昨日公佈數據顯示，4月份居民消費價格指數（CPI）同比上漲3.4%，較3月份回落0.2個百分點；環比則下降0.1%。這一數據符合市場普遍預期。

　　據測算，在4月份3.4%的居民消費價格總水平同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為1.8個百分點，新漲價因素約為1.6個百分點。

　　在新漲價因素中，食品價格上漲仍是推升CPI的主要原因。數據顯示，4月份，食品價格同比上漲7.0%，影響居民消費價格總水平同比上漲約2.20個百分點。其中，豬肉價格上漲5.2%，影響居民消費價格總水平上漲約0.16個百分點；鮮菜價格上漲27.8%，影響居民消費價格總水平上漲約0.77個百分點。

　　4月份豬肉價格的回落顯著拉回CPI漲幅值得關注。去年豬肉價格持續上漲，一度成為CPI的主推手。但今年1月下旬以來，全國豬肉價格持續下降，儘管4月下旬以來降速減緩，但目前價格已創近一年以來新低。

　　交通銀行首席經濟學家連平在接受記者採訪時表示，未來通脹水平還將繼續放緩，不排除在三季度CPI有跌至3%以下可能，四季度會有所上升。

　　北京領先國際金融公司首席經濟學家董先安表示，預計二季度CPI同比漲3.1%，比一季度回落0.7%；儘管三季度CPI同比高概率探底，但環比回升可能隨時發生。

　　但是，值得注意的是，儘管食品價格下跌不少，但非食品價格環比卻上漲0.3%，也反映物價仍有上漲風險。在劉易斯拐點逐步到來、國內勞動力供給趨緊的大背景下，勞動較為密集的農産品、服務業以及資源性産品價格仍存在趨勢性的上漲動力。

　　央行在10日發佈的報告中也提醒，物價回落態勢並不穩定，需關注未來物價上行風險。下一階段將引導貨幣信貸平穩適度增長，靈活調節銀行體系流動性，並增強人民幣匯率雙向浮動彈性。

　　要素價格改革有望加速推進

　　在物價回落趨勢下，繼續推出要素價格改革的可能性正在加大。

　　連平對本報記者表示，“物價漲幅下行的今年是推出資源品價格改革的良好時機。目前來看，中央與各地方政府正在積極推進與推廣電、水、天然氣等資源品價格改革的具體方案，多年來雷聲大雨點小的狀況可能就此打破。”

　　事實上，近期國內密集推進資源品價格改革措施。居民生活用電、用水價格改革方案在各地陸續開始舉行聽證會，天然氣價格改革方案已報國務院審批，而成品油價格形成機制的調整方案或將等待國際市場的有利時機再擇機推出。

　　不過，需要注意的是，目前各地推出的水價和電價改革方案均為漲價，因此不少人擔心會推升通脹水平。對此，連平表示，今年資源品價格改革大幅推動CPI上漲的可能性仍較低。