5月10日在60分鐘K線指標出現超跌情況下，滬深兩市高開後振蕩走高，但好景不長，早間臨收盤前滬指即出現一波小幅跳水，隨後在盤中展開弱勢振蕩。儘管滬指最終以紅盤報收，但參看“周氏測盤”交易系統，滬指日K線已翻紅轉綠，顯示多方已喪失了主動地位。滬指週四收于2410點，已在日乾坤線2405點附近，投資者宜關注該點位的得失。不過對於手中持股的投資者而言，即便暫時下破該線，也可進一步觀察以定去留，因為滬指60分鐘K線有望形成底背離形態，而這種形態一旦形成，即便暫時失守，後市再返2405點之上也是一種大概率的事件。

　　從盤面上看，兩市各行業板塊漲跌互現，稀土永磁、新材料等概念板塊出現在漲幅榜前列，而保險、水泥建材等板塊繼續出現在跌幅榜前列。個股方面，兩市仍有近20隻個股漲停。在大盤走勢不振的情況下，賺錢效應繼續凸顯，這有望為後市重拾升勢奠定人氣基礎。

　　在滬指週三出現大跌之後，悲觀論調又開始在市場上盛行。不過在本欄看來，在中線趨勢上，或許不必那麼悲觀。首先，2350~2478點為前期的密集成交區域，這一區間存有眾多的套牢籌碼。而滬指本輪反彈衝高至2450點之上，已深入到套牢區域內，意味著絕大多數的套牢盤都可在此輪的反彈中得以解套。而若市場缺乏上攻決心，則在此位置主動解救套牢盤的動力或許不會那麼充足。

　　其次，滬指從高位回落以來，滬指60分鐘K線指標在週三已現超跌，週四早間出現小幅反彈，使得超跌指標得以修正。而若後市再創新低，只要不是跳崖式的下挫，即可能使得60分鐘K線形成底背離形態。而這一形態一旦形成，有望形成新一輪上漲，即便暫時下破日乾坤線2405點這一主要支撐，後市也將重返該點位之上。

　　因此，對於手中持股的投資者而言，即便股指下破2405點，只要不是斷崖式的下跌，即可待股指在日乾坤線的爭奪分出勝負之後再做抉擇。周伯恭

　　期指觀察

　　股指略有誘多跡象

　　運行簡述

　　股指期貨加權指數最新收報2669.1，比上日下跌0.08%；成交236523手，比上日減少53219手；持倉75444手，比上日增加3259手。滬深300指數最新收于2657，目前股指期貨指數與現貨指數399300基差為10個基點，距離5月合約交割還有6個交易日，從現貨盤面上來看上漲149家，下跌128家。

　　特色數據

　　股指多空平衡指數中金所最新IF1205持倉明細數據顯示，空頭前20名持倉37843，增倉185；多頭前20名持倉30836，增倉176；主要增減倉情況是，多頭主力席位逐步調整為凈空頭。我們測算股指多空平衡指數X為20。根據我們的數據經驗，市場略有反彈，但建議整體保持空頭思路。

　　市場炒作氣氛指數從市場最新熱點來看，領漲的板塊變為醫療器械，平均漲幅2.66%，前日強勢的海工板塊仍然有不錯的表現，領跌的板塊仍集中在“金改概念股”。根據測算，目前市場炒作氣氛指數Y數值為0.28，中國石油的表現預計會成為市場轉強的一個重要觀測點。依照我們的數據經驗，目前權重股炒作氣氛趨淡，行情集中在二、三線個股。

　　今日操作建議

　　股指日內衝高5~10點，略有誘多傾向。我們自行設計的3項數據紅綠燈中，有一盞為黃燈，有兩盞紅燈亮起。對於下跌空間，初步預計仍有40點以上，建議逢高做空，調整走勢會維持一段時間。