5月9日 滬深兩市週三大幅低開後逐級走低，市場呈現普跌格局，弱勢形態明顯。不過經過這一下跌，滬指60分鐘K線指標已處於相對低位，後市宜關注市場的反彈力度。參看“周氏測盤”交易系統，滬指日K線繼續呈紅色狀，顯示強勢格局並未被當日的大跌扭轉。滬指目前依然運行在日乾坤線2405點之上，在短線指標超跌的情況下，即便週四出現慣性下探，預計短線也將出現反彈，在這樣的格局下，投資者不妨適量建倉。

　　從盤面上看，兩市各行業板塊除航天軍工略有表現外，其餘悉數告跌，其中有色金屬、水泥建材等權重板塊出現在跌幅榜前列，對大盤走勢形成了較大打壓。個股方面，兩市漲停個股縮減至20隻之內，僅為12隻，而跌幅超過5%的個股急速增加，顯示獲利盤出局意願較強。

　　儘管週三出現急速下跌，不過本欄昨日指出，由於前期大跌的ST板塊走勢較強，不排除出現補漲可能，而若是補漲行情，則市場短線可能出現急速的下跌，但預計短線的下跌不會改變中線的強勢。從滬指60分鐘K線指標所處的位置來看，經過週三的大幅下挫，滬指短線指標已出現超跌，這樣的情況下，一是滬指可能隨即展開反彈，二是略微反彈之後再現下挫，進而出現60分鐘K線上的底背離形態。若是前者，則至少短線機會可期；而若是後者，則有望形成新一輪的日線級別漲勢。基於這樣的分析，本欄依然沒有改變中線強勢將會延續的看法。

　　滬指週三收盤于2408點，正處於日乾坤線一帶，若週四開盤慣性下探後重返該點位之上，若伴隨著成交量大幅放大，即可先行介入部分倉位；反彈之後若再現下跌，則可關注60分鐘K線是否形成底背離，若是，則可繼續加倉。一般情況下，若形成底背離形態，一般都會以急速的下跌完成，因此週四若再現大幅下跌的情形，則可能直接完成日線級別的調整，而若這樣，則暫時不宜加倉，而應等滬指重返日乾坤線之上再行定奪。周伯恭

　　期指觀察

　　多頭大量涌出觀望

　　運行簡述

　　股指期貨加權指數最新收報2668.8，比上日下跌1.48%；成交317576手，比上日減少60472手；持倉72185手，比上日減少2517手。滬深300指數最新收于2657，目前股指期貨指數與現貨指數399300基差為11個基點，距離5月合約交割還有7個交易日，從現貨盤面上來看上漲20家，下跌274家。

　　特色數據

　　股指多空平衡指數 中金所最新IF1205持倉明細數據顯示，空頭前20名持倉37764，減倉1924；多頭前20名持倉31240，減倉1972。主要增減倉情況是，5月合約向6月合約切換，多頭大量涌出觀望。我們測算股指多空平衡指數為20。根據我們的數據經驗，局勢進入偏弱階段，雖日內可能有反彈，但建議整體保持空頭思路。

　　市場炒作氣氛指數 從市場最新熱點來看，領漲的仍然是海工船舶板塊，平均漲幅高達6.18%，領跌的板塊是鐵路基建和金屬資源。根據測算，目前市場炒作氣氛指數Y下降至0.24，預計目前強勢板塊難以帶領市場走出困局。依照我們的數據經驗，目前炒作氣氛趨淡，但昨日得到一定程度的釋放，背離情況減少。

　　今日操作建議

　　我們自行設計的三項數據紅綠燈中有一盞為黃燈，有兩盞紅燈亮起。對於下跌，我們初步預計仍有40點左右的空間；對於反彈，在今日之內不排除有5~10點的機會，但我們認為不宜隔夜與戀戰，調整的走勢預計會維持一段時間。