網易科技訊 5月9日消息，羅仕證券今天發佈投資報告，維持新浪“買入”股票評級，目標股價定為100美元。

　　以下為報告的主要內容：

　　新浪將於5月15日公佈2012年第一季度財報。我們預計其業績將符合預期，但其第二季度業績預期將呈疲軟。我們仍認為微博將是該公司未來重要的價值驅動因素。我們維持新浪“買入”股票評級，目標股價定為100美元。

　　2012年第一季度業績前瞻

　　我們預計，新浪第一季度營收（按非美國通用會計準則計算）為1.029億美元，攤薄後每股虧損0.22美元，市場的平均預期則分別是1.026億美元和0.23美元；廣告收入為7890萬美元（環比下滑24%，同比增長9%），處於該公司7800萬美元至8000萬美元的預期區間之內，移動營收為2060萬美元（環比下降3%，同比下降3%），其它收入為330萬美元（環比下降11.6%，同比增長75%）。

　　我們預計，該公司的毛利率為51.9%，低於上一季度的56.4%和去年同期的55.9%，運營利潤率為-21.2%，去年同期則為12.1%。運營利潤率之所以大幅下滑，主要是因為對微博業務（研發費用同比增長231%）的投資。

　　業績展望

　　我們預計，新浪2012年第二季度營收（按照非美國通用會計準則計算）將達1.294億美元（環比增長25.8%，同比增長13.3%），市場平均預期則為1.305億美元。

　　我們估計，廣告營收將達1.047億美元（同比上漲14%），該同比增幅可能會遠遠超過給出疲軟預期的一些競爭對手（搜狐預計第二季度品牌廣告收入同比增幅將在0.4%至5%之間）。

　　我們預計，攤薄後每股收益為0.10美元，低於市場平均預期的0.07美元。對於2012年全年，我們估計新浪總營收（按照非美國通用會計準則計算）將達5.39億美元（同比增長16%），攤薄後每股收益為0.31美元，市場平均預期則分別為5.45億美元和0.44美元。

　　新浪微博

　　我們相信新浪微博註冊用戶量已達3.3億， 2012年第一季度新增3000萬用戶，日活躍用戶量約為3000萬（即佔總用戶量的9-10%）。我們預計，新浪微博的部分初步貨幣化將出現于第二季度或者第三季度，主要與倫敦奧運會相關。新浪微博上的初始品牌廣告將比較有限，僅面向新浪最好的客戶出售。

　　更令人關注的貨幣化機會是仍處於測試階段的企業微博2.0。儘管初步的廣告價格表已經發給客戶，但鋻於新浪仍然專注于企業賬戶數量的增長，我們並不認為2013年前新浪微博會出現實質性的貨幣化。

　　新浪昨天宣佈，將成立類似“陪審團”制度的“微博社區委員會”，以協助刪除不實謠言，解決微博用戶之間的糾紛。(樂邦)