創業板因退市制度在4月23日出現大幅下跌後，近期逐漸走強，已連續創下5連陽，7日更是強勢上漲2.78%。在主板震蕩調整的背景下，創業板何以一路高歌猛進。在當前經濟轉型時期，創業板可能首先完成基礎制度的改革以及具備業績快速增長預期，受益於近期國家對節能環保、軟體等新興行業的政策支持，得以創出新高。

　　中長期來看，我們認為創業板將逐漸恢復其當初建立的目的，真正成為名符其實的“創業”板塊。

　　首先，2012年為經濟轉型年。在全球經濟低迷的背景下，我國提出將在2012年加快經濟轉變方式，實現經濟穩中求進，並將GDP增速定位7.5%，八年來首次低於8%。調速的更多目的在於把實際經濟運行中的注意力更多聚焦到優化結構、轉變發展方式上面，改變傳統的依靠基建、房地産等拉動經濟模式，更多轉向通信、環保和新能源等新興産業方面，以犧牲經濟增速的代價換來經濟結構向新興經濟結構的轉變。而在上市公司中，創業板高科技和新興産業公司所佔比例最高，在政策扶持力度方面將獲得更多收益。

　　其次，創業板基礎制度的改革有望領先完成，特別是退市制度要嚴於主板，更加有利於優勝劣汰。無論主板市場或者2009年推出的創業板市場，一直存在新股發行溢價過高和退市制度不完善兩大問題，並未能得到有效解決。

　　管理層當初成立創業板的初衷也是為了進一步擴大中小型創業企業的融資渠道以及創新經濟的快速發展，而目前的實際狀況看，絕大部分在創業板上市的企業均已步入相對成熟的階段，創業板並沒有“創業”之實。

　　郭樹清上任證監會主席以來，馬不停歇地進行著資本市場的各項改革。上市半年以來，已經對困擾A股市場已久的新股發行及退市制度進行了不同程度的改革與完善。而4月23日率先推出的創業板退市制度在退市方面得到實質改善，長遠角度更有利於市場長期健康發展，隨著退市恐慌情緒的消退，市場會逐漸認識到制度的利好，從而推動創業板的上漲。

　　最後，在新股發行方面，雖然改革的實際意義仍有待觀察，但證監會提出未來將推動符合第二套較低標準的創業板企業上市，這也説明了管理層對創業企業繼續進行扶持的態度。

　　基於國民經濟健康發展和活躍市場經濟需要，國家逐漸加大對小微企業的政策扶持力度，在貸款、稅收和融資等方面都給予了相應的優惠。近期財政部更是出臺五大財稅舉措為小微企業“減負解困”。而創業板恰好專為暫時無法在主板上市的中小企業和新興公司提供融資途徑和成長空間。因此，這些政策一方面將促進創業板企業的快速增長，此外也可加速創業板擴容，吸引更多的小微企業進入創業板。

　　隨著創業板新股發行制度的完善和國家對小微企業的繼續扶持，未來創業板將真正回歸本質，為中小企業快速發展提供堅實的平臺，承擔新興産業融資的主要渠道，成為名副其實的“創業板”。